金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周期(qī)的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求分压公式是什么，分压公式是什么意思量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)分压公式是什么，分压公式是什么意思，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán分压公式是什么，分压公式是什么意思)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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