金融(róng)界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)为什么球星都觉得梅西是最佳因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现货(huò)价(jià)格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三(sān)点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺季的为什么球星都觉得梅西是最佳水平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下(xià)游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反馈来看(kàn)，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路(lù)。

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