光大期(qī)货(huò)：玻(bō)璃(lí)增仓下跌(diē) 底(dǐ)在(zài)哪(nǎ)里

　　近期，玻璃价(jià)格持续(xù)下跌，今日跌超4％。光大期货最新点(diǎn)评称(chēng)，前期(qī)市场的多头氛围快速消散，随着玻璃库存的(de)企稳(wěn)反(fǎn)弹，关于(yú)玻璃价格偏空运行的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。究(jiū)其(qí)根本，玻璃的走弱更多来自(zì)于季节(jié)性因(yīn)素，进入(rù)5、6月份(fèn)，竣工端进(jìn)入需求淡季，中下游(yóu)拿货(huò)谨慎，相比于3、4月份爆(bào)发(fā)式(shì)的需(xū)求，玻璃产销环比出(chū)现了明显下(xià)滑，这也(yě)与往年6月(yuè)前后(hòu)价(jià)格季节性上趋于调整(zhěng)的规律表现(xiàn)一(yī)致。

　　后续(xù)来(lái)看(kàn)，5月玻璃产销陆续有新(xīn)点(diǎn)火，虽尚未(wèi)落地，但配合梅雨季(jì)节(jié)的需求淡季(jì)、库存(cún)逐渐累积(jī)等(děng)空(kōng)头因素，短(duǎn)线(xiàn)价格(gé)或仍有下(xià)行(xíng)风险。且从玻(bō)璃目前的利润水平来(lái)看，各工艺均有一定盈利，估值上存在(zài)压缩的空间。下一个上涨时点或可(kě)期待三季度传(chuán)统旺季的来临(lín)，届时玻璃可能具备继续(xù)走高(gāo)的基础，因此不宜过早布(bù)局多头，关(guān每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)注资(zī)金端的博弈(yì)情况。

　　海(hǎi)通期(qī)货：油价维(wéi)持振荡下行格局

　　虽然在过去一周油价(jià)整体承压回落(luò)，但(dàn)欧(ōu)美市场成品油市(shì)场(chǎng)整体表现(xiàn)强于(yú)原(yuán)油，裂解利润有所修复，原油(yóu)市场月差也(yě)较为(wèi)稳定，供需层(céng)面没有给油价带来明显压(yā)力。宏观层面则(zé)持续(xù)打击市场信心。上(shàng)周，另一核心大宗商(shāng)品(pǐn)铜(tóng)出现了破位(wèi)大跌走势，国内(nèi)工业品(pǐn)整体承压回(huí)落，市场风险偏好(hǎo)降(jiàng)温，投资者信心明显不足(zú)，油价也(yě)维(wéi)持偏弱的振荡下行格局(jú)。

　　瑞达期货：库(kù)存(cún)下滑PK需求(qiú)减弱，矿(kuàng)价或延续弱势运行

　　上(shàng)周铁矿石期价(jià)延续弱势运行。周初受周(zhōu)边品种普遍反弹及上期港(gǎng)口库(kù)存下滑支撑，铁矿石期价(jià)止跌回升，但钢厂高炉(lú)减限(xiàn)产增(zēng)加，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)减(jiǎn)少(shǎo)预期(qī)再度拖累矿价。

　　后(hòu)市(shì)展(zhǎn)望：供(gōng)应端，本期铁矿石港口库存(cún)继续小幅下滑，虽然钢厂需求有(yǒu)所减弱(ruò)，但港口库(kù)存阶(jiē)段性依(yī)旧存在一(yī)定的错配，只是去库幅度(dù)有所收窄。需(xū)求端，随着国内钢厂效益下滑，钢企主(zhǔ)动减限产增多，将继每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办续(xù)缩减铁矿石现(xiàn)货需(xū)求。整体上，钢市低迷，钢厂利润收缩将继(jì)续(xù)挤压矿(kuàng)价。

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