大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新(xīn)能新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画0000; line-height: 24px;'>新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画)风(fēng)险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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