金融(róng)界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格(gé)下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的(de)变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表(biǎo莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)观察到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本(běn)补至2022年(nián)年(nián)初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能(né莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱ng)性。但是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正套思路。

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