金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日(rì一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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