文/解(jiě)运(yùn)亮博(bó)士信达证(zhèng)券首席(xí)宏观分析师

　　核心(xīn)观点

　　第(dì)一(yī)，纵观4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)通稿(gǎo)，一个整(zhěng)体印(yìn)象是会议(yì)精神(shén)超出市场预期。

　　第二，在“三重压(yā)力(lì)”提(tí)出时隔(gé)一年零四个月之后(hòu)，中央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重压(yā)力(lì)”得到缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了(le)市场对(duì)于稳增(zēng)长力度可能减弱(ruò)的担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复(fù)和扩大需求是(shì)当(dāng)前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关键所在”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都做了积极(jí)部(bù)署，对社会(huì)各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平(píng)台企业、消费、投(tóu)资、一带一路等领域都看到(dào)了(le)利(lì)好。

　　第六，会议专门提到，在(zài)超大特大城市积极稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设，可(kě)能(néng)带来经济新的增长点，值得高(gāo)度重(zhòng)视。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后都(dōu)反映出(chū)整体经(jīng)济工作思路(lù)已经发生了大变化(huà)。为(wèi)市场主体做好服(fú)务(wù)，以发(fā)展经济为己任(rèn)，这可(kě)能是4月份政(zhèng)治局会议(yì)向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预(yù)期，国际政治局势演变超预(yù)期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个整体(tǐ)印象是会议精神超(chāo)出市场(chǎng)预期。每年4月份(fèn)的政治局会(huì)议，在经济工作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中(zhōng)央经济(jì)工作会议(yì)。原因也简单，如果说中央经济工作会(huì)议确定了此(cǐ)后(hòu)一年的政(zhèng)策导(dǎo)向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策(cè)导(dǎo)向。今年4月的政治局会议(yì)，在方方(fāng)面面都体(tǐ)现出(chū)对经济(jì)的(de)呵护和支持(chí)，既好于往年同期(qī)，也超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在(zài)“三重压(yā)力”提(tí)出(chū)时隔一年(nián)零四个月之后，中央提出最新判(pàn)断，“三重压(yā)力”得到(dào)缓解。2021年12月中央(yāng)经济工作会议(yì)提(tí)出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重(zhòng)压力徘徊不去。去年底(dǐ)疫情防控政策优(yōu)化至(zhì)今，中央指出“我国(guó)疫情(qíng)防控(kòng)取得重大决定性胜利”，“经济社(shè)会全面(miàn)恢复(fù)常态化运行”。今年一季(jì)度经济增长大(dà)幅好于(yú)预(yù)期，“五一”旅游出行(xíng)远(yuǎn)超2019年同期水平，都体现出经济社(shè)会常态化运行中的强大修复动能。“三(sān)重压力”得到(dào)缓解，反映(yìng)了疫后中国(guó)经济修(xiū)复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可能减弱的担(dān)忧。4月会(huì)议对经济面临问题的定性(xìng)是(shì)“当(dāng)前我国(guó)经(jīng)济运行(xíng)好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的(de)阻力(lì)，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困难挑战。” 问题(tí)决定对(duì)策，有(yǒu)什么(me)样(yàng)的问题，就有什(shén)么样的对策(cè)。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳(wěn)增长压力(lì)较小的窗(chuāng)口期(qī)”。这两次会议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度都有(yǒu)回(huí)收。今年一季度(dù)经济增长超预期(qī)，市场(chǎng)又出现了(le)对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需(xū)增强(qiáng)，需求仍需扩大，这就意(yì)味着(zhe)稳(wěn)增(zēng)长力度可能不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针对性(xìng)地加(jiā)大(dà)。这就冲淡(dàn)了市场(chǎng)的一大担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会(huì)议明确提出“恢复(fù)和扩大需求是当前经(jīng)济持续回升(shēng)向好的关键所在”。会(huì)议提出“四个持(chí)续”，即“推动经济运行持续好(hǎo)转、内(nèi)生动力持续(xù)增强、社会(huì)预(yù)期持续改善(shàn)、风(fēng)险隐患持续化解”。会(huì)议还(hái)提到一个词(cí)“乘势而上”，表明我们不会因为一季度(dù)经济的良好开局而就此满(mǎn)足，而是继续(xù)努(nǔ)力，“乘势而上”。而(ér)要(yào)实现“四个持(chí)续”和“乘(chéng)势(shì)而上”，具(jù)体抓手就是(shì)“恢(huī)复和扩大(dà)需求(qiú)”。

　　第(dì)五，会(huì)议针(zhēn)对多(duō)方面工作都做了积极部署，对社会各界(jiè)的关切都做了(le)积极(jí)回应，半导体、新能(néng)源、人工(gōng)智能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带一路等领域都看到了(le)利(lì)好。

　　——半(bàn)导体。会议提(tí)出“要(yào)夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能源汽车(chē)发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)”。这表明，对新能源产业的扶持仍(réng)会继(jì)续，专门提到的充(chōng)电桩、储能(néng)、配(pèi)套电(diàn)网，都是新能源产业相(xiāng)对的(de)短板，也(yě)有望是未来重点发(fā)力的方向。

　　——人工(gōng)智能(néng)。会议提出“要重视通(tōng)用人(rén)工(gōng)智能发(fā)展，营(yíng)造(zào)创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风(fēng)险”。首提人工(gōng)智能，市(shì)场热度较高(gāo)的方向(xiàng)，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企(qǐ)业。会议提出“要(yào)推(tuī)动平台企业(yè)规(guī)范健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作(zuò)会议提的是(shì)“支(zhī)持平台企业(yè)在引领发展、创(chuàng)造就业(yè)、国际竞(jìng)争中大显身(shēn)手(shǒu)”，这次进一(yī)步(bù)升级(jí)为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议(yì)提出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等服务(wù)消费”。今(jīn)年一季度(dù)社(shè)会消费品零(líng)售累(lèi)计增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消费更(gèng)是(shì)热度高(gāo)，而中(zhōng)央精神是继续(xù)呵护和促进消费增长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发挥(huī)好(hǎo)政府投资和政策(cè)激励的引导作用，有效带动激发(fā)民间投资”。今年一季度，民间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部固定资(zī)产投资增(zēng)速(sù)4.5个百分点，民(mín)间投资仍是(shì)投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会议专门提出“有(yǒu)效带动激发民间投资(zī)”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一(yī)带(dài)一(yī)路。会议(yì)提出“要(yào)把吸引外商投资放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对接(jiē)国际高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海(hǎi)）自(zì)由贸易(yì)试验区正式(shì)挂(guà)牌成立(lì)至今(jīn)，全(quán)国已设立21个自贸试验(yàn)区及海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线国(guó)家可能是开放(fàng)和合作(zuò)的重点方向。

　　第六，会议专门提(tí)到，在超(chāo)大(dà)特大城(chéng)市(shì)积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基(jī)础(chǔ)设施建设，可(kě)能带来经济新的增长点，值(zhí)得高度重视(shì)。根据《国务院关于调(diào)整城市规模划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万(wàn)以(yǐ)下的城市为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市为超(chāo)大(dà)城市。目前，超大城市包括(kuò)上(shàng)海(hǎi)、北京、深(shēn)圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连(lián)14城。“平急两用”设施指平时(shí)用作旅游、康养(yǎng)等功(gōng)能，遇重大(dà)公共(gòng)突发事件时可立即转换为应急场所的设(shè)施，能够有效补齐大城市应急(jí)能力(lì)建设短板，同时(shí)提(tí)升大城市山区旅游居住品质，助力大城市周(zhōu)边乡(xiāng)村(cūn)振兴(xīng)发展，更(gèng)好统(tǒng)筹大(dà)城市(shì)发展和安全(quán)。“平急(jí)两用”设施建设，涉及建设改造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单(dān)体大(dà)型方(fāng)舱医院、升(shēng)级一批应急医(yī)疗服务点等。21个超大特大城市的城中村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”设施建设(shè)，不(bù)仅(jǐn)对(duì)房地产投资(zī)，乃至对整体固定资产投资，都有望带(dài)来新(xīn)的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工作思路已经发(fā)生(shēng)了大变化。过去(qù)几年(nián)很多政策，如疫(yì)情防(fáng)控、房地产调控、打击资本无序(xù)扩(kuò)张、治理(lǐ)教培互联网等，初衷(zhōng)是好(hǎo)的，也取得(dé)了重(zhòng)大(dà)成效，但客观上也(yě)一(yī)定程度(dù)上影响了市场的(de)预期。此前，中(zhōng)央已经明确表示，要慎重出台(tái)收(shōu)缩性政策，从这次4月份会议看，这个要(yào)求已经(jīng)落到了实处，没(méi)有收缩(suō)性政策，各项政策都是呵(hē)护和支持(chí)经济的(de)。近期(qī)，淄博烧烤火出(chū)圈，淄(zī)博市(shì)政(zhèng)府受到了全国人民(mín)的大力点赞，大(dà)家都看到了(le)淄博市政府在搞好(hǎo)营(yíng)商环境(jìng)、促(cù)进经济增长上的努力。而从4月份政治局会议(yì)看，淄博市(shì)政府可能(néng)只是一个(gè)缩(suō)影，整体经济工作思(sī)路(lù)都(dōu)在发生大变化，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己(jǐ)任，这可能是4月份(fèn)政治局会(huì)议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　逐句(jù)解(jiě)读

　　中共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前(qián)经(jīng)济形(xíng)势和(hé)经济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近平主持会议。（每年4月份的政治局会议，在(zài)经济(jì)工作领域，重要性可(kě)能仅次于几个月前的中(zhōng)央(yāng)经济工作会议。原因也简单，如果说(shuō)中(zhōng)央经济工作会(huì)议确定了此后(hòu)一年的政策(cè)导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会(huì)议就确(què)定了未(wèi)来(lái)8个月的政策导向(xiàng)。）

　　会议认为(wèi)，今年以来，在以习近(jìn)平同志为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社(shè)会发(fā)展，更好统(tǒng)筹(chóu)发展和安全，我国疫情(qíng)防控(kòng)取得重(zhòng)大决(jué)定性胜利（全国政协(xié)委员(yuán)、中(zhōng)国疾病预防控制中心(xīn)流行病学首席专家吴(wú)尊友日前(qián)表示，新冠(guān)病毒在(zài)未来出现地方性流行(xíng)或者散(sàn)发(fā)可能性(xìng)比较大，再出(chū)现较大规模流行的可能性较小。），经济社会全面恢复常态化运(yùn)行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已经(jīng)远(yuǎn)超2019年同期水平，体现出经济社会常态(tài)化运(yùn)行中的巨大消费动能(néng)），宏(hóng)观政策靠(kào)前协同发力(lì)，需求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重压力得到(dào)缓解(jiě)，经济增长好(hǎo)于预期(qī)，市(shì)场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态(tài)势，经济运行实现良好(hǎo)开局。（“三重压(yā)力(lì)”首次提(tí)出，是在2021年12月中央经济(jì)工作会议上。时隔一年零四个月之后，疫情(qíng)影响(xiǎng)逐(zhú)步减弱之下，“三重压力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出，当(dāng)前我国经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升(shēng)级面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发(fā)展仍需要克服(fú)不少(shǎo)困(kùn)难挑战。（这一段是对当前(qián)经济中面临的问题的定性，问题决定对(duì)策，有(yǒu)什(shén)么(me)样的问题，就有(yǒu)什么样的对(duì)策(cè)，对问题的(de)定性非常重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的(de)窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之后，稳(wěn)增长力度(dù)都有回收。今年一季度经(jīng)济增长超预期，市场又出(chū)现了对后续稳增(zēng)长力度减(jiǎn)弱的担(dān)忧。但从这次(cì)中(zhōng)央对问题(tí)的(de)定性看，经济内生动力仍(réng)需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力度(dù)不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开展(zhǎn)学习(xí)贯彻习近平新时代中国特色社会(huì)主(zhǔ)义思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳(wěn)中求(qiú)进工作(zuò)总(zǒng)基调，完整、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念，加快构建(jiàn)新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策(cè)效(xiào)力和(hé)激发经(jīng)营主体(tǐ)活力结合起来(lái)，形成推动高质量(liàng)发展的强大(dà)动力，统筹推动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)、内(nèi)生(shēng)动力(lì)持续(xù)增强(qiáng)、社会预期(qī)持续改(gǎi)善、风险隐患持续化(huà)解（提出四个“持续”，其实(shí)现有赖于稳增长政策持续发力），乘势(shì)而上（这个词表(biǎo)明(míng)我们不会因(yīn)为一季度经济(jì)的良好开局而(ér)就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经(jīng)济(jì)实现质的有效(xiào)提升和(hé)量(liàng)的合理(lǐ)增长。

　　会议指出(chū)，要加(jiā)快建设以实体经(jīng)济为支撑的现代(dài)化产业体系，既要逆(nì)势(shì)而上，在(zài)短板(bǎn)领域加快突破，也(yě)要顺势而为，在(zài)优势(shì)领(lǐng)域做(zuò)大做强(qiáng)。要夯实(shí)科技自(zì)立自(zì)强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能（或利好半导体）。要巩固和(hé)扩大(dà)新(xīn)能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配(pèi)套电网改(gǎi)造（对(duì)新能(néng)源产业(yè)的扶持仍会继(jì)续(xù)，专门(mén)提到的充电桩、储能、配(pèi)套电网，都是新能源产(chǎn)业相对的(de)短板，也是未来重点发力的方向(xiàng)）。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风险（首提人工智能，市场热度极高的(de)方向，中(zhōng)央(yāng)高度(dù)重视，行稳方能致远）。

　可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思　会议强调，恢(huī)复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在(zài)。积极的财(cái)政政(zhèng)策要加(jiā)力提效，稳(wěn)健的货(huò)币(bì)政(zhèng)策要精(jīng)准有力(lì)，形(xíng)成(chéng)扩(kuò)大需求(qiú)的合可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思力。要多渠道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费（今年一季(jì)度社会消费品零售(shòu)累计增(zēng)长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热(rè)度高，而中央精神是(shì)继续呵护和促(cù)进(jìn)消费增长(zhǎng)）。要发(fā)挥好政(zhèng)府投资(zī)和政策激励的引(yǐn)导作(zuò)用，有效(xiào)带动激(jī)发民间投资（今(jīn)年一季度，民(mín)间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低于(yú)全部固(gù)定资(zī)产投资增(zēng)速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民(mín)间投资仍(réng)是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效(xiào)带动激发(fā)民间投资”，未来可能会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影(yǐng)响各类(lèi)所有制(zhì)企业(yè)公(gōng)平竞争、共同发展的法律(lǜ)法规障(zhàng)碍(ài)和隐性壁垒(lěi)，持续提振经营(yíng)主体信心，帮助企(qǐ)业恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有(yǒu)制经济，毫不(bù)动摇鼓励、支持和引导(dǎo)非公有制经济发展”。重(zhòng)申“两(liǎng)个毫不动摇”，有助(zhù)于进一步解(jiě)决民营(yíng)企业信(xìn)心和元(yuán)气不(bù)足(zú)问题）。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要下决心从根本上解(jiě)决企(qǐ)业账款拖欠问可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思题。要推(tuī)动平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索创新。（对平台企业的支持力度进一步加大(dà)，去年12月(yuè)中央经济工作会议提(tí)的是“支持平台(tái)企业在引领发展(zhǎn)、创造就业、国(guó)际竞争(zhēng)中大(dà)显身手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励(lì)头部平台企业探索创新”。）

　　会议强调，要(yào)全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真(zhēn)落(luò)实党(dǎng)和国家机(jī)构改革(gé)方案，推(tuī)进国家治理(lǐ)体系和(hé)治理能力现代化。要把吸引外商(shāng)投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置，稳(wěn)住外(wài)贸(mào)外资(zī)基本(běn)盘。要支持有(yǒu)条件的自(zì)贸试(shì)验区(qū)和自由贸易港对接国际高(gāo)标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行先试。（从2013年(nián)9月29日中国(guó)（上海）自(zì)由贸(mào)易试验区正式挂牌成立至今，全国(guó)已设立21个自贸(mào)试(shì)验区及(jí)海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家(jiā)可能是开放和合(hé)作的(de)重点方(fāng)向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范化解(jiě)重点领域风险(xiǎn)，统筹(chóu)做(zuò)好中(zhōng)小银(yín)行、保险和信托机构(gòu)改(gǎi)革化险(xiǎn)工作。要坚(jiān)持房(fáng)子是用来住的、不是(shì)用来炒的定(dìng)位，因(yīn)城施策，支持(chí)刚性和改善性住房需求，做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促进房地产(chǎn)市场(chǎng)平(píng)稳健康(kāng)发展，推动(dòng)建立房地产业发展新模(mó)式。在超(chāo)大特大(dà)城市（《国务院关于(yú)调整城市规(guī)模划(huà)分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区(qū)常住人口500万(wàn)以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城区常住(zhù)人口1000万(wàn)以上的(de)城(chéng)市为超大(dà)城市。目前(qián)，超大城(chéng)市包括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城(chéng)，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西(xī)安、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。）积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村改造（7个(gè)超(chāo)大(dà)城(chéng)市和(hé)14个(gè)特大城市的城中村改造，可能会给房地产带来(lái)新的增长点，有利于(yú)房地(dì)产市场实(shí)现平稳健(jiàn)康发展）和(hé)“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设（“平(píng)急两用(yòng)”设施(shī)指平时用作(zuò)旅游、康养等功能(néng)，遇重(zhòng)大(dà)公共突发事(shì)件时可立即转换为应(yīng)急(jí)场所的设(shè)施，能够有效补齐大城市应急(jí)能力建设短板，同时提升大城市(shì)山(shān)区旅游(yóu)居住(zhù)品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安(ān)全。建设改造一批“平急(jí)两(liǎng)用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医院、升级一批(pī)应急医疗服务点(diǎn)，将对投资带来(lái)新的增长点。）。规划建设保障(zhàng)性住房。要加强(qiáng)地方政府债务(wù)管理，严控新增隐性债务。要继续(xù)抓好新(xīn)冠疫情防控工作。

　　会议强(qiáng)调(diào)，要(yào)切实保(bǎo)障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕(bì)业生就业渠道，稳定农民工等重(zhòng)点群体就业(yè)（截至3月，16-24岁(suì)的青年失业率高达(dá)19.6％，降低青(qīng)年失业(yè)率已成为当前就业工作(zuò)的重点。日(rì)前国办发布《关于优化调(diào)整稳就业政策(cè)措施全力促发展惠民生的通(tōng)知》（国办(bàn)发〔2023〕11号(hào)），提出(chū)支持国(guó)有企业(yè)扩大(dà)招(zhāo)聘(pìn)规模，2023年可(kě)给予一次性增人增资，核增部分据(jù)实(shí)计入工资总(zǒng)额并作为(wèi)下一年度工资总(zǒng)额(é)预算基(jī)数。我们预计后(hòu)续(xù)青(qīng)年失业率(lǜ)将明显(xiǎn)下降。）。要以(yǐ)“时时放心不下”的(de)责任感(gǎn)，持续(xù)抓好安全生产。要(yào)做(zuò)好迎峰度夏(xià)电力供应(yīng)保障(zhàng)。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产(chǎn)品供应保障，全面推进乡村振(zhèn)兴。要加强生(shēng)态环境系统治理(lǐ)。各级(jí)领导干部(bù)要(yào)带头(tóu)大兴调(diào)查研究(jiū)，奔(bēn)着问(wèn)题去，切实(shí)帮助企业和(hé)基层解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了(le)其(qí)他(tā)事项”的表述以往经(jīng)常出现(xiàn)，但这(zhè)次没有出(chū)现，可见这(zhè)次会议是(shì)专(zhuān)门(mén)聚焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际(jì)政治(zhì)局势演(yǎn)变超预期

　　本文(wén)源自(zì)报告(gào)：《整体经济工作思路(lù)已(yǐ)经(jīng)发(fā)生大变化——逐句解读4月政治局会(huì)议通稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券研究开(kāi)发中心(xīn)

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