北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基(jī)金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌时会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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