本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明(míng)书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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