本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(y肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ě)导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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