金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次(cì)有(yǒu)点不(bù)一样的(de)味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄底日(rì)本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛(niú)市(shì)。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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