总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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