本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务(wù)的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模化(huà)完成有利(lì)润的(de)公司云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行业景气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频前端的(de)芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度(dù)极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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