当(dāng)前(qián)，市场投资者正在担(dān)忧，眼下美国政府的债务(wù)上限僵(jiāng)局正朝(cháo)着(zhe)更危险的(de)方向升级。2升是多少斤啊 2升是多少毫升

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)在白宫就债务上限问题与总统拜登举行会(huì)议后表示(shì)，这次(cì)会见并未就解决(jué)债(zhài)务上限问题达成(chéng)任何有益意见，自己(jǐ)和国会(huì)其他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次(cì)与总统拜登会面。

　　据(jù)路(lù)透社(shè)消息(xī)，当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)二，美国总统拜登(dēng)在白宫与国会众议院议长、共和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图(tú)打(dǎ)破两(liǎng)党(dǎng)围绕美国31.4万(wàn)亿美元债务上限问(wèn)题长达三个月的僵(jiāng)局(jú)，避免在5月底之(zhī)前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美(měi)国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖(xiù)米(mǐ)奇(qí)·麦(mài)康奈尔、众(zhòng)议(yì)院民主党领(lǐng)袖哈(hā)基姆杰·弗里斯(sī)也(yě)将参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的(de)此次谈判(pàn)达成协议的可能性不大，因(yīn)此，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会在债务上(shàng)限问题上打破(pò)党(dǎng)派僵局，去帮助总(zǒng)统(tǒng)拜登。这番言论无疑(yí)给此次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额(é)超过债务上限。美国财政部次日(rì)启动非常规举措维持政府运营，避(bì)免出现债(zhài)务违约。然(rán)而(ér)，使用非(fēi)常规(guī)措施只(zhǐ)能帮助财政部暂时性(xìng)地继续借(jiè)款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦(lún)在(zài)致(zhì)信国会领(lǐng)袖时发(fā)出了债务违(wéi)约(yuē)可能(néng)期限的警告，称财(cái)政部的最佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上限(xiàn)或(huò)暂停上限，到6月(yuè)初(chū)，财政部将无法继续履行政府的所有(yǒu)义务，最早(zǎo)可能在(zài)6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债务(wù)上限问(wèn)题(tí)相关议(yì)案在(zài)众议院(yuàn)以微弱优势得到(dào)通过。议案提出，到(dào)明年3月31日前，暂停(tíng)债务(wù)上限的限制，若两党能在这一时限之前同意把债务上(shàng)限再(zài)提(tí)高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时(shí)限作废，但(dàn)提(tí)高上限需要满足多种(zhǒng)削减开支的条件，共和(hé)党预计未(wèi)来十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白(bái)宫在议案通过(guò)后很快表示，这(zhè)一将削(xuē)减支出(chū)和提高债务(wù)上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上(shàng)周日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债(zhài)务上限，可能(néng)爆发一场“宪法危机”，引发(fā)金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对(duì)美国银行业(yè)危机，美国监管机构的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地(dì)时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能(néng)在硅谷银(yín)行倒闭之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其尽快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反应迟钝，未能(néng)及(jí)时排(pái)查隐患，没有(yǒu)及时注意到第一共和银行(xíng)、硅谷(gǔ)银行(xíng)在疫情(qíng)期间发展过快(kuài)，吸(xī)收了数千亿(yì)美(měi)元的存款。同时(shí)，其工作人员(yuán)也没(méi)有意(yì)识到(dào)银行过(guò)快扩张所带来的风(fēng)险。报(bào)告表示(shì)，银行(xíng)“在纠正监(jiān)管机构已发(fā)现的缺陷方面行动(dòng)迟(chí)缓(huǎn)，监管机构也没有采取足(zú)够(gòu)措施去尽快(kuài)解(jiě)决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国银行业(yè)的这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣(xuān)告倒(dào)闭的第一共(gòng)和银行也(yě)位于加州(zhōu)旧金山。此外，近期(qī)同(tóng)样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西太(tài)平洋合众(zhòng)银行也位于(yú)加州(zhōu)洛杉(shān)矶(jī)。

　　根(gēn)据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报告，在对硅(guī)谷银(yín)行(xíng)的监管工(gōng)作中，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅助(zhù)作用，而旧金山联邦(bāng)储备(bèi)银行承担主(zhǔ)要(yào)监督责任，后者(zhě)未来可(kě)能会投入更(gèng)多人员进行监督(dū)。DFPI在报告中称，加州监管机(jī)构未来(lái)将对资(zī)产(chǎn)超过500亿美元(yuán)、且未纳入保险的(de)存款(kuǎn)规(guī)模很高(gāo)的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未纳(nà)入保险的存款规模较(jiào)高是(shì)促成银(yín)行挤(jǐ)兑的关(guān)键(jiàn)因素之(zhī)一。然而(ér)，报告指出，在过(guò)去，监管机构并未(wèi)认定大量无(wú)保(bǎo)险存款一(yī)定意味着风(fēng)险增(zēng)加，因(yīn)为拥有(yǒu)大量存(cún)款的账户往往是由企业客户持有(yǒu)的，这些客(kè)户往往很少更换银(yín)行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何管理社交(jiāo)媒体和(hé)实时提(tí)款带来的风险，这些风险也可能加剧和加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国政府(fǔ)再度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美(měi)国政府再(zài)度推迟美国(guó)战略石(shí)油储备的回(huí)补计划。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国战(zhàn)略(lüè)石油储备(bèi)（SPR）仍然是世界上最(zuì)大的石油储(chǔ)备，能源部(bù)仍然致力于以一种(zhǒng)为美国(guó)纳税人带来最大价(jià)值并保护美国经济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的(de)维护(hù)——这些也是对该储备进(jìn)行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国(guó)能(néng)源部表示，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的方(fāng)式(shì)还包括要求(qiú)一些炼(liàn)油(yóu)厂退回部分(fēn)从SPR拿到的石油，并避免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过(guò)政府拨款法案取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石(shí)油销售(shòu)，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管(guǎn)在3月(yuè)底和(hé)本月初，WTI油价(jià)一度(dù)降至72美元/桶以下，曾(céng)一(yī)度(dù)短暂符合美国(guó)政府制定的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入(rù)石油回(huí)补SPR的条件，但(dàn)今年以来多数时(shí)候，WTI油(yóu)价依然高(gāo)于(yú)美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势(shì)分(fēn)化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五(wǔ)一(yī)节后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在(zài)节后开(kāi)盘一度全线跌破前(qián)低支(zhī)撑后，国内三大油脂期货(huò)价格随即反转走高(gāo)，增(zēng)仓上(shàng)行。三个交易日，豆油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合约(yuē)最(zuì)高涨幅(fú)7.1％或553个(gè)点。昨日(rì)，三大(dà)油(yóu)脂价格集体回落，豆(dòu)油率先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油(yóu)脂品(pǐn)种间(jiān)走势有明显分化，从(cóng)板块(kuài)内强弱(ruò)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)来看，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于菜油(yóu)和豆油(yóu)。

　　期货日(rì)报记者了解到，此轮反(fǎn)转过程中，市(shì)场风格不断(duàn)变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨(zhǎng)月份从主力转(zhuǎn)换到近月，反(fǎn)映了市场交(jiāo)易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五(wǔ)一(yī)餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费(fèi)预期乐观，确认了(le)油脂大消费基调，且认为节(jié)后(hòu)油脂将(jiāng)迎来(lái)补库需求。“因(yīn)海关(guān)对(duì)大(dà)豆检验(yàn)要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过(guò)慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库放慢(màn)甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆压榨(zhà)保(bǎo)持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期(qī)大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温不(bù)火；菜油整体受到(dào)需求难以(yǐ)消化(huà)供给(gěi)的压制(zhì)，前期表现弱势(shì)但(dàn)在加拿(ná)大题材出现后反弹(dàn)迅猛(měng)。相比之(zhī)下(xià)，棕榈油在产地及(jí)国(guó)内持(chí)续去库的加(jiā)持下，表(biǎo)现最为(wèi)亮眼，也是本轮(lún)油(yóu)脂上涨(zhǎng)的(de)领头羊。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期(qī)货分析(xī)师石丽红表(biǎo)示，此次油(yóu)脂(zhī)反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日出(chū)现3％以上的涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程(chéng)度反(fǎn)应了前期超(chāo)跌后的市场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了(le)解到，本轮反(fǎn)弹中连棕(zōng)领(lǐng)涨，主要源于马(mǎ)棕(zōng)4月供需数(shù)据偏(piān)紧的预期。

　　上周五主要机(jī)构公布(bù)的数据显示，马棕(zōng)4月(yuè)产量不及预期，马棕4月(yuè)库存环比可能大幅(fú)下降，进一步支撑了马(mǎ)棕及连棕(zōng)盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍(shào)，4月(yuè)马棕出口环比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近(jìn)期(qī)的价(jià)格优势(shì)相比(bǐ)豆油(yóu)及(jí)葵(kuí)油(yóu)大(dà)幅缩窄，导致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比(bǐ)几乎持平(píng)。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万(wàn)—153万吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)3月库(kù)存167万吨下降比较明显。但上周(zhōu)五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑现(xiàn)，4月马棕库存或仅(jǐn)140多(duō)万(wàn)吨，已经是历史极低库存水(shuǐ)平，库存环比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要(yào2升是多少斤啊 2升是多少毫升)在于当月假期较多，工(gōng)作(zuò)日偏(piān)少。因马(mǎ)来种(zhǒng)植园的印尼(ní)工人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节(jié)当月(yuè)马棕产(chǎn)量环比(bǐ)数据有偏低倾向。今(jīn)年(nián)印尼开斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且随(suí)后是国(guó)际劳动节假期，预计因此印尼工人返乡偏(piān)慢导致当(dāng)月产量环比降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰(jié)说(shuō)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，三个品种(zhǒng)表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的国内外供(gōng)需、消息(xī)面有直接(jiē)关系，阶段性的宏(hóng)观(guān)企稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市(shì)场(chǎng)尤其(qí)是美国经济衰退及风险(xiǎn)事件的(de)担(dān)忧情绪缓和，令原油及国(guó)内(nèi)商品短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹的重(zhòng)要(yào)环(huán)境因素。”陈燕杰表(biǎo)示(shì)，上周五(wǔ)晚间公布的美国(guó)非农就业等数(shù)据全面超(chāo)预期(qī)。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦促(cù)国会(huì)提高联邦(bāng)债务(wù)上限。这些消(xiāo)息，从边际上缓解了因(yīn)美国(guó)银(yín)行业危机、债务上(shàng)限到(dào)期、短(duǎn)期较差(chà)经济(jì)数据带(dài)来(lái)的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认为(wèi)，综合宏观环(huán)境（欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机(jī)、美国债务上限等(děng)），考虑巴西大豆卖压有(yǒu)所(suǒ)减轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地(dì)处于季节性增产季(jì)、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本(běn)轮可(kě)定义为(wèi)反弹(dàn)。

　　上(shàng)涨根(gēn)基(jī)不(bù)牢 业内人士不(bù)看好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观(guān)和基本(běn)面的压制依(yī)然存在(zài)，受(shòu)访人士(shì)对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供(gōng)应改善倾(qīng)向较(jiào)强的背景下(xià)，我(wǒ)们预期油(yóu)脂(zhī)很难具备持(chí)续的上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹(dàn)或难持续(xù)太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在(zài)侯雪玲看(kàn)来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场对于需(xū)求(qiú)不宜过分乐(lè)观(guān)。而从时(shí)间节(jié)点上来看，油脂整体(tǐ)也将进入增库周期，在业内人士看来，进入增库周期已(yǐ)是事(shì)实(shí)，这也将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕榈油产地看(kàn)，目前(qián)是(shì)季节性增产季，中期产地(dì)库存趋向回升。但当前马棕(zōng)库(kù)存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还(hái)需要几个月的(de)时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的(de)去库是建立在1—4月产量偏低的基础上(shàng)，但(dàn)在倒挂的豆棕价(jià)差(chà)及主需求国高库(kù)存带来的(de)并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产(chǎn)地库(kù)存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低(dī)产期，3月(yuè)马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则有(yǒu)开斋节的扰乱(luàn)，过去几个月(yuè)马棕产量表现不佳(jiā)导致(zhì)了棕(zōng)榈油的(de)连续去库。然而，开(kāi)斋节后棕榈油一般有着超于正(zhèng)常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还会更高，这(zhè)预计将(jiāng)为马来(lái)西(xī)亚带来显著的(de)累库压力，不利于产地报(bào)价(jià)及棕榈(lǘ)油(yóu)期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看来(lái)，国内未来两个月油脂市场累库为(wèi)主，大豆(dòu)检(jiǎn)验(yàn)只影响(xiǎng)大豆供(gōng)给(gěi)的节奏但不会消(xiāo)化(huà)供(gōng)应压(yā)力，根(gēn)据船期(qī)初(chū)步(bù)推算(suàn)，5—6月国内大豆月(yuè)均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单(dān)月供应在230万(wàn)吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平均(jūn)消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库(kù)存走(zǒu)势来看，国内菜油(yóu)库存从年(nián)初以来早就(jiù)已经进入累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库存(cún)34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到港带来压(yā)榨(zhà)整体回升，豆油的累库趋(qū)势(shì)也已(yǐ)经比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增(zēng)近10％，已连(lián)续三周累(lèi)库。后期从(cóng)库存季节性角度来看(kàn)，整体累(lèi)库(kù)倾向也(yě)较为明显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库存下滑(huá)的油脂是近月进口不太足的棕榈油，但产地棕榈油有望在开(kāi)斋节后开启累(lèi)库(kù)，带来(lái)远月棕榈(lǘ)油进口利润改善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实(shí)会限(xiàn)制油脂反弹空(kōng)间，但国内油脂油(yóu)料多数进口为(wèi)主，成本端原(yuán)料的供需(xū)及价格的变化对油脂行情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西(xī)大(dà)豆(dòu)贴水是否进一步反弹，美(měi)豆新作面(miàn)积预期，国际棕榈油产地累库(kù)情况及(jí)国际(jì)菜油葵油(yóu)价格变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没(méi)有完全(quán)消散，全球经济预期、美高利息对(duì)大(dà)宗商品需求传导等(děng)影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随(suí)时可能重新聚焦(jiāo)宏观(guān)风险，且油脂(zhī)整体供应改善的背景(jǐng)下，油脂并不具备持续(xù)性(xìng)反弹的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判断，业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的(de)持续性和高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹乏力都是空单入(rù)场机会，合约上建议选择(zé)远(yuǎn)月合约，品种中首(shǒu)选豆油。待供需报告(gào)发布后可择(zé)机考虑棕榈(lǘ)油空(kōng)单及(jí)菜棕(zōng)价(jià)差(chà)做扩。

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