AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资(zī)者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理尝试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无(wú)论(lùn)是成(chéng)长派、还是价(jià)值派，众(zhòng)多(duō)基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月(yu硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子è)21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道(dào)，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述(shù)了人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们的(de)生活方式和社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续(xù)发(fā)展，需要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以(yǐ)保护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的(de)机遇(yù)，共同(tóng)推动(dòng)这一领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在季报中也明(míng)确表示(shì)，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚(jiān)定的看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了(le)一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核(hé)心逻辑是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展的(de)核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化(huà)时，表示其本(běn)质是(shì)利用技(jì)术(shù)的手段，提升组织(zhī)信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美国是(shì)一(yī)个(gè)和互联网行(xíng)业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识到数字化的(de)重要(yào)性。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人工智(zhì)能深(shēn)度融合，也会(huì)给中国公司带来发展的机会(huì)。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估值都到了历史(shǐ)最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能(néng)完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是(shì)一个历(lì)史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文(wén)心(xīn)一(yī)言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过(guò)百(bǎi)度智能云接入(rù)文心一言能力，致(zhì)力于(yú)创新投资者关(guān)系管理新模式，提升(shēng)客户(hù)投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智能(néng)成为一(yī)季(jì)度市场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积(jī)极(jí)参与布(bù)局(jú)，其中，除(chú)了科(kē)技成长派(pài)基金(jīn)经理，也不乏价值(zhí)投资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季报可(kě)以看出，该基(jī)金一季度进(jìn)行了(le)一(yī)定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能(néng)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好的5大(dà)方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互(hù)联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们(men)认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队(duì)中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智(zhì)能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期(qī)的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年一(yī)季度的复(fù)苏和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源(yuán)新(xīn)材料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能(néng)源将(jiāng)构成未(wèi)来(lái)社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进入(rù)新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业退出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活(huó)在一季度(dù)也(yě)进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数字经(jīng)济的(de)看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数据成为(wèi)新的(de)生(shēng)产要素，高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的(de)提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通过(guò)信(xìn)息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和(hé)服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造(zào)业(yè)、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技(jì)术创新带来的相关产业趋势(shì)机(jī)会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为代表的(de)科技(jì)板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功(gōng)比之前(qián)几(jǐ)次(cì)的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因为本次(cì)的人工智能的应用领域得(dé)到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具备(bèi)了(le)强(qiáng)大的(de)通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业(yè)趋(qū)势(shì)外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需(xū)求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏(piān)成(chéng)长行业(yè)的部(bù)分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃了(le)新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基(jī)金经理孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网级(jí)别的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在(硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子zài)火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正(zhèng)能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人工智能相(xiāng)关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)超过了(le)40％。当然市场中有不(bù)少声音(yīn)说这次不(bù)一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了(le)一(yī)个(gè)道(dào)理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，这在(zài)今年初(chū)是(shì)想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比去年(nián)初我(wǒ)们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来(lái)的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是(shì)科(kē)技发展(zhǎn)进(jìn)程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度(dù)，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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