本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑(huá)，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着人均保(bǎo)有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品主要(yào)包括(kuò)雷达及配(pèi)套(tào)装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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