全球(qiú)头号对冲基金桥水黄山山体主要由什么岩石构成的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(d黄山山体主要由什么岩石构成uì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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