财(cái)联社4月28日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技(jì)-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖(jiān)的(de)葛兰，也开始布局(jú)人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智(zhì)能大行(xíng)其(qí)道(dào)的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金经理仍(réng)坚守(五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典。面对火出(chū)天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换(huàn)股，可见越来(lái)越多(duō)的基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是(shì)死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心(xīn)态的(de)生动写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季(jì)度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具(jù)体来看，中(zhōng)欧阿(ā)尔(ěr)法混(hùn)合一季度(dù)大手(shǒu)笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合一(yī)季度(dù)新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明(míng)睿新起点混(hùn)合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出(chū)葛(gé)兰的(de)人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的(de)应(yīng)用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩(suō)影。从各位知名(míng)基(jī)金经理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也提(tí)到(dào)，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以(yǐ)及相关人(rén)工智能的产(chǎn)业趋势受到(dào)市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算(suàn)力、传输和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子(zi)行业受到(dào)各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万(wàn)达电影新入他(tā)所管理的中(zhōng)欧新(xīn)趋(qū)势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一年持(chí)有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证券研报称，从历(lì)史上来(lái)看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大类行业配置比例(lì)一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末(mò)，主动(dòng)偏(piān)股(gǔ)公募基金对TMT配比明(míng)显提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚(shàng)存安(ān)全距离(lí)。从这点看(kàn)，基金经理对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一(yī)部(bù)分仍坚守(shǒu)新能源，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的(de)公募状元刘(liú)格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的(de)钟爱业(yè)内闻名，最(zuì)新(xīn)披露(lù)的一季(jì)报中也(yě)证实(shí)了他们的“坚(jiān)守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军(jūn)基金广发双擎升级(jí)，从其十大(dà)重仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣(róng)盛石(shí)化等个股，且新(xīn)晋晶科能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在(zài)一季(jì)报表达了(le)仍对新能源(yuán)保持信心，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车(chē)方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的(de)公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市(shì)场定价中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合(hé)前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基(jī)金(jīn)增持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新能源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的消化后，在这个(gè)估(gū)值分(fēn)位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他(tā)认(rèn)为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理(lǐ)在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的行业，你重仓(cāng)押进(jìn)去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候，无论是(shì)基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控制持(chí)有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一季报表(biǎo)示暂时(shí)无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参(cān)与。不过他也认为这些股票的估值体系还(hái)在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情(qíng)下(xià)，AI板块的未(wèi)来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断(duàn)，相(xiāng)关领域(yù)如(rú)AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及(jí)光(guāng)模(mó)块(kuài)等细(xì)分(fēn)赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束(shù)，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司(sī)研报(bào)指出，年初(chū)至今市场(chǎng)对AI关注度持(chí)续高企，上(shàng)一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要(yào)集中于大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各(gè)个领域(yù)的(de)应用(yòng)厂商正加(jiā)速AI融合应(yīng)用产品的研(yán)发和发(fā)布，其中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力(lì)、模(mó)型三(sān)层中建议投资者优先关(guān)注(zhù)应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是(shì)周期的(de)时代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人士也(yě)指出，AI后续或有波动(dòng)或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席(xí)分析(xī)师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很(hěn)多(duō)科技股在过去几年其实(shí)没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技股(gǔ)的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一(yī)些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题(tí)投资阶段不太适合大(dà)多(duō)数的(de)投资(zī)者，不(bù)适合在(zài)这个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮(lún)AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一(yī)轮调(diào)整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低(dī)布局有望(wàng)率先实现业绩兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自身(shēn)产业周期向上(shàng)+AI加持(chí)下(xià)的业(yè)绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方