30年“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可转债搜特(tè)转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心(xīn)退市和违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒(méi)娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有(yǒu)出(chū)现(xiàn)正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价(jià)0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日(rì)策略点评表(却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在方(fāng)向上不(bù)超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效(xiào)应外(wài)，主因C端新(xīn)增(zēng)存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需(xū)求均(jūn)支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样在修复(fù)下市场分子(zi)端(duān)边(biān)际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流动(dòng)性大(dà)概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策(cè)出(chū)台，对市场均(jūn)是呵护而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息(xī)已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同时(shí)通(tōng)胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续(xù)海外(wài)流(liú)动性(xìng)难(nán)更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门板块交易性的(de)波动是(shì)指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市(shì)场(ch却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ǎng)无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延续。

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