北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(东莞属于几线城市běi)交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　东莞属于几线城市

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的(de)规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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