30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接(jiē)连(lián)雪崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打(dǎ)破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾(dùn)转电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗债被告知要退市(shì)，打破了(le)30年来的(de)可(kě)转(zhuǎn)债没(méi)有出(chū)现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可(kě)能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策(cè)略(lüè)似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一(yī)年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持(chí)续(xù)下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻(fān)红后，市(shì)场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)表示，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评(píng)表(biǎo)示，4月(yuè)新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅度(dù)较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热(rè)不(bù)匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈利全年(nián)或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日(rì)也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧美的(de)韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市(shì)场分子端(duān)边际(jì)向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国内市场(chǎng)的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵(hē)护延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复(fù)延(yán)续(xù)。

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