金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在这个(gè)时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集团(tuán)两年前(qián)在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的(de)确(què)被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也(yě)出来(lái)高喊日本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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