近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的(de)监管处(chù)罚力度(dù)明(míng)显加大，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是(shì)两天内第(dì)二(èr)家被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已(yǐ)对多(duō)家金融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在(zài)持续加(jiā)大。

　　多家金融机构(gòu)接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易(yì)商协会（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分(fēn)规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债(zhài)务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资(zī)需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工(gōng)具，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的(de)监管力度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发布信息，针虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思对中国进出口银(yín)行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民(mín)生银行(xíng)承销业(yè)务(wù)涉嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规(guī)被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发现，大连银(yín)行等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代(dài)持(chí)交易等(děng)违(wéi)规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每日(rì)滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流于(yú)形式，未有效评估(gū)交易合理性，作为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖(mài)或做(zuò)市等方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主(zhǔ)承销(xiāo)的(de)多期债务融资(zī)工具发行定价严(yán)重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了(le)市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协(xié)会网站披露，近(jìn)期在查处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违规收取发行人大额财务资助(zh虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理规则，被交易商(shāng)协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被(bèi)开(kāi)展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查(chá)，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业(yè)务，12位责任(rèn)人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被(bèi)通报(bào)的(de)原因包(bāo)括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具，影(yǐng)响了市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余额(é)包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常投标(biāo)，违背(bèi)了公(gōng)平(píng)公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券(quàn)市(shì)场参(cān)与(yǔ)机(jī)构(gòu)在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识(shí)，严格(gé)遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市(shì)场(chǎng)流(liú)动性、促进(jìn)价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加(jiā)强内部(bù)控制和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保合(hé)规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金(jīn)融政(zhèng)策(cè)监管专家(jiā)周毅钦对(duì)《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场(chǎng)良好秩序。债券承(chéng)销机构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是国有大(dà)行来说(shuō)，也需要(yào)肩(jiān)负起相应的公(gōng)序(xù)责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态(tài)。

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