本(běn)周，沪综指3400点关口之前虚(xū)晃一(yī)枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的逼空形(xíng)态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是(shì)受中概(gài)股拖(tuō)累(lèi)，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其(qí)实(shí)，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤(zhòu)雨，大(dà)盘(pán)较4月18日(rì)峰值(zhí)仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌？或是外围(wéi)股(gǔ)市下跌的(de)风险输入。作为同股同权的两(liǎng)地上市(shì)指数，恒生(shēng)AH股(gǔ)A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一(yī)筹。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企指数和恒(héng)生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金(jīn)龙指数(shù)周二(èr)盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联储加息在即，市场避(bì)险情绪上升，国(guó)际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中国(guó)股票评级从高配下(xià)调(diào)为(wèi)中性(xìng)。从宏观面看(kàn)，今年(nián)首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息(xī)势在必行。英为财情的美联(lián)储(chǔ)利率观测器最新(xīn)数据显示，5月4日加息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀(zhàng)风(fēng)险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来(lái)最快速度(dù)紧缩货币供(gōng)应。美国(guó)3月M2货币供(gōng)应量（未(wèi)经(jīng)季节性调整）为(wèi)20.7万亿美(měi)元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月收(shōu)缩。美联储加息导(dǎo)致金融资产盈利(lì)缩水，缩(suō)表(biǎo)则令流动(dòng)性折价效应加剧，在全球(qiú)金(jīn)融市场(chǎng)催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估(gū)受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个股

特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗　　美国银行业又一(yī)张骨牌(pái)崩塌！第(dì)一共和(hé)银特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的(de)历史峰(fēng)值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存款较去(qù)年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行(xíng)股，银(yín)行部分龙头股招行等(děng)承(chéng)压(yā)，相(xiāng)较而(ér)言(yán)，工商(shāng)银(yín)行兔(tù)年以来表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁(níng)波(bō)银行(xíng)股价兔年颓势，一是二(èr)者虎(hǔ)年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中国特色估(gū)值(zhí)体系”开始(shǐ)风行，市场风格(gé)转换。但(dàn)二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难(nán)以赋予(yǔ)中特估概(gài)念中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头指数(shù)年内上涨11％，强于同(tóng)期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已是(shì)五连(lián)阳(yáng)。其(qí)市(shì)盈率(lǜ)和市净(jìn特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗g)率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪深京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让央企国企(qǐ)估值回归(guī)市场(chǎng)均值(zhí)，已是国(guó)家资本新(xīn)战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论(lùn)从市盈率还是市净率(lǜ)等指标看，当前A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股(gǔ)是(shì)，当前总市值取(qǔ)代贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中(zhōng)国移(yí)动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市(shì)“红五月”之(zhī)说，源自井喷(pēn)式牛(niú)市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只股票(piào)的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)32年里，沪指全(quán)年和(hé)5月(yuè)份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二(èr)者同(tóng)时上(shàng)涨的年份有11次。自(zì)2008年至去年的15年里，红五月出现7次(cì)，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月(yuè)份(fèn)这个风向标已(yǐ)不太(tài)灵(líng)光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪(hù)综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月(yuè)份(fèn)上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红概率(lǜ)不低。

　　以(yǐ)科技股为(wèi)主题的(de)红五月行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键在要看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的(de)互联网(wǎng)指数能否维持强(qiáng)势行(xíng)情。二是作(zuò)为A股第二大行业指数，电气设(shè)备板块能否企稳。该(gāi)指数年内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁(níng)德时(shí)代(dài)首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收(shōu)盘较周三低位(wèi)上涨一成，或(huò)是否极泰来(lái)。

　　进(jìn)入4月以(yǐ)来，沪深(shēn)两(liǎng)市单日成交(jiāo)始终维持在万亿元(yuán)之上，市场人气(qì)并(bìng)未(wèi)退(tuì)潮，只是风格轮(lún)换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新(xīn)回(huí)到W形整理格局，后市(shì)即使(shǐ)考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

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