编者按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公募基金披露落幕，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市(shì)场(chǎng)热(rè)点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火(huǒ)了科技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前(qián)在管的(de)产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为一(yī)般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在(zài)他的成名作(zuò)信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上一季度的(de)七(qī)只重(zhòng)仓，同时(shí)用(yòng)中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可(kě)以看(kàn)出其(qí)坚(jiān)守新能源的(de)大框架，在细分(fēn)赛(sài)道中不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中他(tā)仅(jǐn)仅调(diào)换了两(liǎng)处(chù)标的，用(yòng)金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价(jià)迄今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位(wèi)。而(ér)他也一(yī)如既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的股(gǔ)票里寻(xún)找价值(zhí)，去翻(fān)更多(duō)的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是(shì)多(duō)位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的刘彦(yàn)春在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在(zài)公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经(jīng)历去年(nián)的整体业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新(xīn)高(gāo)代表了主线行情(qíng)确立，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段也总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布(bù)的(de)两只A股基金一(yī)季报，在管理时(shí)间更长的易(yì)方达蓝筹精选混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配(pèi)，这其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒，不(bù)过除去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现在(zài)他(tā)管理(lǐ)的易方达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报显示，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第(dì)一位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了(le)另(lìng)外三(sān)大(dà)白酒标的。再看另(lìng)外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)1dm等于多少cm 1dm等于多少m述：“基金在一季度股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了(le)金融(róng)等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和(hé)张(zhāng)萍合(hé)管(guǎn)的银(yín)华盛世最新季报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头和古井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是想利用次高(gāo)端和地(dì)产酒来增加(jiā)组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱美(měi)客、安井食品、海大(dà)集团(tuán)，而这三(sān)者在上(shàng)一(yī)季度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报(bào)中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加(jiā)大。方(fāng)向(xiàng)上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢(huī)复是确(què)定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打(dǎ)思路(lù)体现得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮液(yè)有所减持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表现(xiàn)得是有(yǒu)所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大(dà)重仓股的(de)第(dì)五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代，公司(sī)主营回归本源(yuán)后依(yī)然亮(liàng)点众多(duō)，作为第三方(fāng)医(yī)学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推出国内(nèi)首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成外，本(běn)周一(yī)众新能源高手中(zhōng)的顶流冯(féng)明远所管产品(pǐn)一季(jì)报(bào)全部披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当(dāng)前冯明远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的(de)就是(shì)代表作新能源产业股票(piào)。从被(bèi)调出的三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营(yíng)与新能源产(chǎn)业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相(xiāng)对最高(gāo)的就是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道龙(lóng)头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩(jì)快(kuài)报(bào)来看，公司的主营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研究优选中(zhōng)还出现(xiàn)了(le)一只新的重仓股银邦股份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公司，主营业务(wù)中(zhōng)有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体(tǐ)走势(shì)与市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公(gōng)司(sī)加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热门(mén)概念的(de)创新，以及半导体和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的(de)冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基(jī)状元陆(lù)彬则是在(zài)新能(néng)源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时(shí)他就(jiù)已经是(shì)“双二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而他在管的(de)7只基(jī)金(jīn)今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别(bié)是动态(tài)策略混合(hé)年内(nèi)涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中股票依然(rán)为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化(huà)集团(tuán)、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的(de)年初(chū)至今表现一般(bān)。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新(xīn)能(néng)源类似(shì)2019年(nián)的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维(wéi)持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调(diào)整，我们看(kàn)到行业中的(de)优(yōu)质公司对应2025年(nián)的(de)盈利中枢(shū)在当前(qián)市(shì)值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的(de)终局(jú)如大部(bù)分制造业一样是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在发(fā)展(zhǎn)过程中不(bù)少公司(sī)一定有一段精彩的(de)旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显(xiǎn)示目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作之(zhī)一(yī)的广发小盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表(biǎo)明他的(de)重仓行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所(suǒ)持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导体(tǐ)公司(sī)圣邦股份(fèn)，但是(shì)整体新(xīn)能源的地(dì)位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能从第六升(shēng)至第(dì)四位。同(tóng)时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计(jì)，竟然所有10只标的股持(chí)仓(cāng)量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季(jì)报中表示：“报(bào)告(gào)期内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没(méi)有进行大幅(fú)度的(de)调整，依然围绕(rào)已经建立(lì)全球比较(jiào)优势的(de)高端(duān)制(zhì)造(zào)产(chǎn)业链布(bù)局。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在(zài)历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较(jiào)多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月(yuè)的中泰元(yuán)和价值(zhí)精(jīng)选不(bù)纳(nà)入统计外，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有(yǒu)的(de)收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基(jī)金四季(jì)报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了(le)一个席位，而(ér)新(xīn)调进来的中国铁建恰好就是(shì)中(zhōng)字(zì)头(tóu)中的典(diǎn)型代表公司(sī)，该股从年初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了(le)坚(jiān)守(shǒu)的价值投(tóu)资(zī)，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长期(qī)利润转化(huà)为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来，他所(suǒ)管理的基金全(quán)线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部(bù)超(chāo)过(guò)了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的(de)景顺长城能(néng)源基建为例(lì)，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上(shàng)一(yī)季的第三重(zhòng)仓(cāng)升(shēng)至第(dì)二重仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了(le)前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份(fèn)，表明了其(qí)对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展初期(qī)，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的迭代(dài)以及(jí)底层芯片制造，我们都希望国内企业能(néng)在不远的将来(lái)迎头赶上。近期(qī)而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场(chǎng)基本上是(shì)基于美(měi)股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对(duì)于(yú)这样的(de)行情，需要对其(qí)可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城的(de)基金经(jīng)理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景(jǐng)一(yī)年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油(yóu)和(hé)中国移动，与它们携手(shǒu)进(jìn)入(rù)的(de)还(hái)有安(ān)徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自下而(ér)上，看重公司基本面，注(zhù)重公司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合(hé)理或偏低(dī)的估值水平买入持(chí)有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们(men)较(jiào)为(wèi)看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前(qián)期调整较为充分，估值较为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异，特(tè)别(bié)是其去(qù)年3月接手(shǒu)的(de)银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业(yè)风(fēng)格来看(kàn)，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能(néng)源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析，最新的(de)十(shí)大重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季(jì)度(dù)新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季(jì)重仓(cāng)股仅有金山(shān)办公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被(bèi)调(diào)出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望(wàng)软件、中(zhōng)国(guó)软件等(děng)明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴(chóu)展开(kāi)。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置比(bǐ)例(lì)。围(wéi)绕(rào)数字(zì)经济(jì)和(hé)新的(de)信息技术应用(yòng)展开(kāi)投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公(gōng)司(sī)力(lì)捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可谓是(shì)少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网数据(jù)显示，年内(nèi)他所管理的7只基(jī)金(jīn)全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基(jī)金，我(wǒ)们发现他所保(bǎo)留(liú)的上一个季度重仓(cāng)股只(zhǐ)有(yǒu)王府(fǔ)井和华(huá)大(dà)九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席位全部更换。从最新(xīn)的标的(de)来看，这(zhè)其中就有近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵(guì)寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重(zhòng)仓标(biāo)的年内表现(xiàn)来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美亚柏(bǎi)科(kē)等标(biāo)的(de)年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓(cāng)原(yuán)因(yīn)，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科(kē)技(jì)创新和消费(fèi)升级仍(réng)将成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资(zī)机会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘(jué)、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合同主题范围内的科技创新和受益(yì)于国民经济(jì)持(chí)续增长的(de)消费(fèi)及原材料放在前(qián)所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年(nián)一并(bìng)成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的(de)基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)了(le)25％，具体来分(fēn)析他(tā)的(de)成(chéng)名作万(wàn)家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了(le)四季度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨(zhǎng)幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的(de)金山(shān)办(bàn)公交相辉(huī)映(yìng)。对于(yú)当季度的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表(biǎo)示：“本基(jī)金增(zēng)持(chí)了机(jī)器视觉(jué)和(hé)医疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了半(bàn)导体行业(yè)的持仓。截(jié)至(zhì)季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也开始越发受到明(míng)星基金(jīn)经理们的追(zhuī)捧，比如(rú)融(róng)通(tōng)基金的(de)明星基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼(bī)近(jìn)15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基(jī)金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度没有单(dān)一标的(de)持仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年(nián)下(xià)半年(nián)以来(lái)重(zhòng)仓中(zhōng)就没(méi)有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他在季(jì)报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合(hé)配置(zhì)偏向周期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结(jié)构主要(yào)围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地(dì)产产业(yè)链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石重(zhòng)装年报的(de)十大流通(tōng)股股东中(zhōng)，富(fù)国(guó)天(tiān)惠(huì)新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其在(zà1dm等于多少cm 1dm等于多少mi)圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻(wén)名，目前(qián)他在公司所管理(lǐ)的产品(pǐn)数达到了(le)6只，尤(yóu)其是他参(cān)与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管理时间最长的(de)长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季(jì)度(dù)与众不同的一(yī)点是(shì)，消费电子(zi)赛道(dào)股(gǔ)票在其中占据明显的(de)数量优势(shì)。具体说来，虽(suī)然在基金十大(dà)重仓中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯(xùn)飞(fēi)都能被(bèi)划入到(dào)消费电子(zi)的大范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占(zhàn)据了(le)十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或(huò)明年，消费(fèi)电子会有一个触底回(huí)升的(de)过程(chéng)。如果(guǒ)叠加(jiā)在(zài)汽(qì)车(chē)产业链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一(yī)个周期的(de)因素(sù)。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前该板块去库(kù)存可能也进(jìn)入到(dào)尾声(shēng)阶(jiē)段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品推出或是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一(yī)领域中，还有不(bù)可忽(hū)视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成长股(gǔ)三大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续(xù)性的表现(xiàn)，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有(yǒu)亮(liàng)眼(yǎn)的输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全(quán)混合为例，实(shí)际上(shàng)一季(jì)度他(tā)仅在十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也(yě)就是用昊华科(kē)技替代了(le)上一(yī)季(jì)的(de)新(xīn)雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的(de)所属细(xì)分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至(zhì)航空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他管理的高(gāo)端(duān)装备(bèi)龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年确(què)定(dìng)性的(de)产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年(nián)全年维度在高确定性的航(háng)空发动(dòng)机赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型(xíng)企业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例(lì)分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1dm等于多少cm 1dm等于多少m