踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年(nián)净利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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