当(dāng)前，市(shì)场投(tóu)资者正在担忧(yōu)，眼(yǎn)下(xià)美国政府的债(zhài)务上限僵局正(zhèng)朝着更(gèng)危险的方(fāng)向升级(jí)。

　　当地(dì)时间(jiān)5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在(zài)白(bái)宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题与总(zǒng)统(tǒng)拜登举行会议(yì)后表(biǎo)示，这次会(huì)见(jiàn)并未就(jiù)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题达成任何(hé)有益意见，自己(jǐ)和国会(huì)其他几位党团(tuán)领袖将于12日再次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周二(èr)，美国总统拜登在(zài)白宫与国会众议院议长、共和(hé)党人(rén)麦卡锡进(jìn)行谈判，试图(tú)打破(pò)两党围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务(wù)上限(xiàn)问题长达(dá)三个月的僵(jiāng)局，避免在(zài)5月(yuè)底之(zhī)前发生严重违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美(měi)国参议院多数党领(lǐng)袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦(mài)康奈尔、众议院民(mín)主党领(lǐng)袖哈基姆(mǔ)杰·弗(fú)里斯也将参(cān)加此次会谈(tán)。

　　之前市(shì)场预(yù)期(qī)，拜(bài)登与(yǔ)麦(mài)卡锡(xī)的此次谈判达(dá)成协议的可(kě)能(néng)性(xìng)不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾难(nán)性违约迫(pò)在眉(méi)睫(jié)之(zhī)际，他不会在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统(tǒng)拜登。这番言论无疑给(gěi)此次谈(tán)判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限(xiàn)。美国(guó)财政部(bù)次日(rì)启(qǐ)动(dòng)非(fēi)常规举措(cuò)维持政府运(yùn)营(yíng)，避免出现债(zhài)务违约。然而(ér)，使用非常规(guī)措施只能帮助财(cái)政部暂(zàn)时(shí)性地(dì)继续借款。

　　上周，美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦在致信国会领袖时发(fā)出(chū)了(le)债务违(wéi)约可能期(qī)限的警(jǐng)告，称财政部的最佳估计是，若国会(huì)未(wèi)能提高债(zhài)务上限或暂停(tíng)上限，到6月(yuè)初，财(cái)政部(bù)将无法继续(xù)履(lǚ)行政(zhèng)府的所有义务(wù)，最早可能(néng)在6月(yuè)1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上限问题相关议案在众议(yì)院以微弱优势得到通(tōng)过。议案提(tí)出，到明(míng)年3月31日前，暂停债务上限(xiàn)的限制，若(ruò)两党能在这(zhè)一时(shí)限之(zhī)前(qián)同意把债务(wù)上限再(zài)提(tí)高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废(fèi)，但提(tí)高(gāo)上限需要满足多种削减开支的条(tiáo)件，共和(hé)党预(yù)计未(wèi)来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿(yì)美元(yuán)政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白(bái)宫(gōng)在(zài)议案通(tōng)过后很快表示，这(zhè)一将削(xuē)减支出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案没机会成为立法。

　　上(shàng)周日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不(bù)提高债务上(shàng)限(xiàn)，可(kě)能爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机(jī)”，引发金(jīn)融和经(jīng)济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危(wēi)机，美(měi)国监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)的(de)第一(yī)份“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认，未能在硅谷银行倒闭之前向(xiàng)该行领导层施压(yā)，要求其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未能(néng)及时排查隐患，没有(yǒu)及时注意(yì)到第一共和银(yín)行、硅(guī)谷(gǔ)银行在疫(yì)情期间发展(zhǎn)过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人员也没有意识到银行过(guò)快扩张所带来的(de)风险。报告表(biǎo)示，银(yín)行“在纠正监(jiān)管机(jī)构已发现的(de)缺陷方(fāng)面行(xíng)动迟缓，监管机(jī)构也没有采取足够措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行业的(de)这(zhè)一场危机风暴中(zhōng)，加州(zhōu)是名副其实(shí)的“震中”。除(chú)硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒(dào)闭(bì)的第一共和银行也位于(yú)加州旧金山。此外，近(jìn)期(qī)同样(yàng)遭遇严重冲(chōng)击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋(yáng)合众银行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新(xīn)发(fā)布的报告，在对(duì)硅(guī)谷银行的监管(guǎn)工作(zuò)中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作(zuò)用，而旧(jiù)金山联邦储备银行承担主要监督(dū)责任，后者未来可能prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗会投入更(gèng)多人员进行监督。DFPI在报(bào)告中称，加(jiā)州(zhōu)监管(guǎn)机(jī)构未来将对资产(chǎn)超过500亿美元(yuán)、且未纳入保险(xiǎn)的存(cún)款规(guī)模很高的银(yín)行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破(pò)产事件(jiàn)中，未纳入保险的存款规(guī)模较高是促成银(yín)行(xíng)挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告指出，在(zài)过(guò)去，监管机构并未(wèi)认定大(dà)量无保险(xiǎn)存款(kuǎn)一定意(yì)味(wèi)着风险增(zēng)加，因为拥有大量存款的账户(hù)往往是由企(qǐ)业客户(hù)持有的，这些客户往往很(hěn)少(shǎo)更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要(yào)求银(yín)行考虑(lǜ)如何管理社交媒体和实时提款(kuǎn)带来(lái)的风险，这(zhè)些风险也可(kě)能加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二(èr)，美(měi)国(guó)政府再度推迟美国战略石油储备的(de)回(huí)补计划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最(zuì)大的石油储备，能源部仍然(rán)致力于以一种为(wèi)美国纳税(shuì)人(rén)带来最大价值并保(bǎo)护美国(guó)经(jīng)济(jì)和安(ān)全利益(yì)的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗并进行必要(yào)的维(wéi)护——这些也是对该储备进行(xíng)良(liáng)好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部表示(shì)，除(chú)了(le)直接采购(gòu)外(wài)，其补(bǔ)充SPR的方式还包(bāo)括要求一些炼油厂退(tuì)回部分(fēn)从SPR拿到的石油，并避(bì)免(miǎn)“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去(qù)年(nián)通过政府拨款法(fǎ)案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过去(qù)几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底(dǐ)和本(běn)月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符(fú)合(hé)美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件(jiàn)，但今(jīn)年以(yǐ)来多(duō)数时候，WTI油价(jià)依然高于美国政府(fǔ)设定的(de)条件。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走势分化明显 棕榈油连续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上(shàng)演“大逆转”，在节(jié)后开盘一度全(quán)线跌(diē)破前低支撑后，国内三大油脂期货价格随即反转走高(gāo)，增仓上行。三个交易日，豆(dòu)油主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力(lì)合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日(rì)，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌(diē)。油(yóu)脂品(pǐn)种间走势有明显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)了解到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领涨品种从豆油切(qiè)换到(dào)棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份从(cóng)主力转换到近月，反(fǎn)映了(le)市(shì)场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光(guāng)大(dà)期货分(fēn)析师侯雪玲介(jiè)绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团预测五一堂(táng)食订座率同比2019年增长205％，市场(chǎng)对(duì)油脂消费(fèi)预期(qī)乐观，确(què)认了油脂大消费基调，且认为节后油脂将迎(yíng)来补库需求(qiú)。“因(yīn)海关对大(dà)豆检(jiǎn)验要求(qiú)增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆(dòu)通过慢，供应压(yā)力后移，市(shì)场担忧(yōu)豆(dòu)油产量(liàng)或不及预期，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数据(jù)显示(shì)大豆压(yā)榨(zhà)保(bǎo)持较高水平，豆(dòu)油库存(cún)加速(sù)攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳及后期大豆高到港带(dài)来的累(lèi)库趋(qū)势压制(zhì)，豆油整体(tǐ)一直是不温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以消化供(gōng)给(gěi)的压制，前期(qī)表(biǎo)现弱势但在(zài)加拿大题材出现后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地(dì)及国内持续去库的加(jiā)持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本(běn)轮油脂上涨的领头羊(yáng)。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)分析师石(shí)丽红表示(shì)，此次油脂(zhī)反弹(dàn)较(jiào)为凌(líng)厉，棕榈油连续几日出现3％以(yǐ)上的(de)涨幅，一点都不拖泥(ní)带水(shuǐ)，一定程度(dù)反应了前期超跌后的市场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了解到，本(běn)轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主(zhǔ)要(yào)源于马棕4月供需数据(jù)偏紧(jǐn)的预期(qī)。

　　上周五主要机构(gòu)公(gōng)布的(de)数据显示，马棕4月(yuè)产量不及预(yù)期，马棕(zōng)4月库(kù)存环比可能大幅下降，进一(yī)步支撑了马(mǎ)棕及(jí)连棕(zōng)盘(pán)面的反弹(dàn)。

　　据新湖(hú)期(qī)货(huò)分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期的价格优势相(xiāng)比(bǐ)豆油及(jí)葵油(yóu)大幅缩(suō)窄，导致国际(jì)需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万吨(dūn)，环比(bǐ)几乎(hū)持平。出口预(yù)估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相(xiāng)比3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到周(zhōu)一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是(shì)历史极低库存(cún)水平，库存环比(bǐ)减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要(yào)在于当(dāng)月假期较多，工作日(rì)偏(piān)少。因马来(lái)种植园的印尼工人要(yào)返乡庆祝开斋(zhāi)节(jié)，通(tōng)常开斋节当月马棕(zōng)产量环比数据有偏(piān)低倾向。今(jīn)年(nián)印尼(ní)开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且随后是(shì)国际劳动节假期，预计(jì)因此印(yìn)尼工人(rén)返乡偏慢(màn)导致当(dāng)月产(chǎn)量环比(bǐ)降幅较(jiào)往(wǎng)年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，三个(gè)品种表现强弱与各自(zì)的国内外(wài)供(gōng)需、消息面有(yǒu)直接(jiē)关(guān)系，阶段性的宏观企稳及情绪修复(fù)也(yě)是此轮油脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤其是美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原油及(jí)国内商品短期偏(piān)强(qiáng)，是国内油(yóu)脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上(shàng)周五晚间公布的美(měi)国非农就业等(děng)数据全面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。这(zhè)些消息(xī)，从边际上缓(huǎn)解了因美(měi)国银行业危机、债务(wù)上限到期(qī)、短(duǎn)期较(jiào)差经济数据(jù)带来的美国经济低迷及衰退担(dān)忧，国际原油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境(jìng)（欧美(měi)经济衰退预期、美国银(yín)行业(yè)危机、美国债务(wù)上限等），考虑巴西大豆卖压(yā)有(yǒu)所(suǒ)减轻但仍将(jiāng)持续、美豆(dòu)新作目前播种顺利、棕(zōng)榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜(cài)籽上市等因素，油脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基(jī)不牢(láo) 业内(nèi)人(rén)士(shì)不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制(zhì)依然存(cún)在，受(shòu)访人士对油(yóu)脂此轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基本(běn)面来看(kàn)，在油脂供应改善倾向较(jiào)强的背(bèi)景(jǐng)下，我们(men)预期油脂很难具备持续的(de)上行基础，此轮超跌(diē)反弹或难持(chí)续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲(líng)看(kàn)来，国内油脂需求好于2022年，但不(bù)及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡季，市场对于(yú)需求不宜(yí)过分乐观(guān)。而(ér)从时间节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进(jìn)入增(zēng)库周期(qī)，在业内人士看来，进入(rù)增库周(zhōu)期已是事实，这也将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目前(qián)是季(jì)节性增产季(jì)，中期产地(dì)库存趋向回升。但(dàn)当前马棕库存很低，马棕供需转为(wèi)充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续几(jǐ)个(gè)月的(de)去库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆(dòu)棕(zōng)价差及主(zhǔ)需(xū)求国高库(kù)存(cún)带来的并不算(suàn)好(hǎo)的(de)出口(kǒu)前(qián)景(jǐng)下，后续产地(dì)库(kù)存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了解(jiě)到，1—2月为(wèi)棕榈油(yóu)传统低(dī)产期，3月(yuè)马来西亚(yà)出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开(kāi)斋节的扰(rǎo)乱，过(guò)去几个月马(mǎ)棕产量表现不(bù)佳导致(zhì)了棕榈油的连续(xù)去库。然而，开斋节后棕榈油一般(bān)有着(zhe)超于正常(cháng)季节(jié)性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅可能(néng)还会更高，这预计将为马来西(xī)亚带来显著的累库(kù)压(yā)力，不(bù)利于产地报价及棕榈(lǘ)油期(qī)价的持(chí)续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂(zhī)市(shì)场累库为主，大豆检验只影(yǐng)响(xiǎng)大豆供给的节奏但不会消(xiāo)化供应压力，根(gēn)据船期初(chū)步(bù)推算，5—6月国内大豆月均到港(gǎng)950万吨、油菜(cài)籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直接(jiē)进口月均30多万吨，那么油(yóu)脂(zhī)单月供应在230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国内油脂库(kù)存(cún)走势(shì)来看(kàn)，国内菜油库存从年(nián)初以(yǐ)来早就已经进入累库状(zhuàng)态(tài)。截至5月5日(rì)，华东菜(cài)油库(kù)存(cún)34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同(tóng)比增(zēng)75％。随着巴西(xī)大(dà)豆(dòu)到港带来压榨整体回升，豆油的累库(kù)趋势也已经(jīng)比较明显，截至5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但(dàn)周比增近10％，已(yǐ)连(lián)续三周累库(kù)。后期从库存季(jì)节性角度来(lái)看，整体累库(kù)倾向(xiàng)也较(jiào)为(wèi)明显。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不(bù)太足的棕榈油，但产地棕榈油有望在开斋节(jié)后开启累库，带(dài)来远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进口利润(rùn)改善及(jí)新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂(zhī)反弹(dàn)空(kōng)间，但国(guó)内油(yóu)脂油(yóu)料多数进口为(wèi)主，成本端原料的供需及价格的(de)变化对油脂行(xíng)情(qíng)的影响要(yào)更大一(yī)些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是(shì)否(fǒu)进一(yī)步反弹(dàn)，美(měi)豆新作(zuò)面积预(yù)期，国际棕榈油产(chǎn)地累库情况及国际菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏观风险并没有完全消散(sàn)，全球经济预期(qī)、美高利息对大宗商(shāng)品需求传导等影(yǐng)响或更大(dà)。

　　“在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险尚(shàng)未释放完全，市(shì)场随时(shí)可能重新(xīn)聚焦(jiāo)宏观风(fēng)险，且油脂整(zhěng)体供应改(gǎi)善的背景(jǐng)下，油脂并不具备(bèi)持续性(xìng)反弹(dàn)的基础，后期涨势预计放缓。”石(shí)丽(lì)红(hóng)称(chēng)。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性和(hé)高(gāo)度。在(zài)侯(hóu)雪玲看来，每次反弹乏(fá)力都是空单(dān)入场机会，合约上建议选择远月合约，品(pǐn)种中首选(xuǎn)豆油。待供需报告发布后可择机考虑(lǜ)棕(zōng)榈油空(kōng)单及菜棕价差(chà)做扩(kuò)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗