本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最(zuì)好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力(lì)工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流量(liàng)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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