作(zuò)者:于博 蒋佳榛
事(shì)件(jiàn)描(miáo)述(shù)
2023年(nián)5月11日,国家(jiā)统计局公布了4月(yuè)份的通胀数据:4月份(fèn)居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格同(tóng)比(bǐ)上涨0.1%,环比下降0.1%,工(gōng)业(yè)生产者出厂(chǎng)价(jià)格同比下降3.6%,环比下降(jiàng)0.5%。
核心观点(diǎn)
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价格续降,出行价格(gé)上涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降(jiàng)幅扩(kuò)大至-3.6%;其中(zhōng),分项价格跌多涨少,黑(hēi)金价格走弱。
3、4月CPI同比(bǐ)离转负(fù)仅一步之遥(yáo),是(shì)否(fǒu)到了需要担(dān)心通(tōng)缩的时(shí)候?我(wǒ)们认为“通缩论”言过其(qí)实:一方面,今年(nián)初以来核心CPI有所反弹,意味着(zhe)通缩(suō)压(yā)力正(zhèng)逐步缓解;另一方面,4月CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升(shēng),也指向当前经济仍在(zài)温和修复。下半年随着生猪价格筑底回升、消(xiāo)费(fèi)需求逐(zhú)步回(huí)暖(nuǎn),物(wù)价水平有(yǒu)望回归正常水(shuǐ)平,通缩和通胀均不构(gòu)成当前(qián)主要矛盾。
目(mù)录
1、食品拉(lā)低通(tōng)胀,核(hé)心通胀(zhàng)持平
2、菜、肉价格续降,出行价格上涨
3、PPI环比走(zǒu)弱(ruò),同比降幅扩大
4、价格跌多涨少,黑(hēi)金价格走弱
5、通缩(suō)言过其实,关注核心通胀
以下是正文
食品(pǐn)拉(lā)低通胀(zhàng),核心通胀持平(píng)
4月CPI环比下(xià)降0.1%,降幅较上(shàng)月收窄0.2个pct,同比(bǐ)回(huí)落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上(shàng)看,食品项仍是主要(yào)拖(tuō)累,4月(yuè)食品价格环比下降1%、非(fēi)食品(pǐn)价格则(zé)环比小幅上涨0.1%。剔(tī)除食品和能源后,4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价(jià)格续降(jiàng),出行价格上涨(zhǎng)
食品方面,菜(cài)、肉价格续降,仍是主要拖累。受受生猪产能充足以(yǐ)及消费淡(dàn)季(jì)影响,猪肉(ròu)价格环比(bǐ)续降3.8%,但降幅较上月收(shōu)窄(zhǎi)0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动价格分别环比下(xià)降(jiàng)6.1%、0.7%,降幅较(jiào)上月收窄1.1、走(zǒu)阔(kuò)1.1个pct。非食品方面,小长假出行需求带(dài)动旅游(yóu)价格环比上涨(zhǎng)4.6%,受车企降价促销(xiāo)以及国内油价(jià)下(xià)降影响(xiǎng),交(jiāo)通工(gōng)具及交通工具(jù)用(yòng)燃料(liào)价(jià)格环(huán)比分别下降(jiàng)0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比走弱,同(tóng)比降幅(fú)扩大
受国内外市场(chǎng)需求表现偏弱(ruò)及国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格波(bō)动影(yǐng)响,4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5%,同时受上年同期高基数的影(yǐ聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ng)响,同比降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨(zhǎng)价(jià)分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内(nèi)生产资料、生活资料(liào)价格(gé)环比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑金(jīn)价(jià)格走(zǒu)弱(ruò)
分行业看,国(guó)际(jì)原油价格波动带动(dòng)国内油煤加工、化学(xué)原(yuán)料及制品(pǐn)相关(guān)行业价格环比分(fēn)别下降2.3%、1.1%;受国内需求表现不及预期影响,黑金采选(xuǎn)及冶炼、有(yǒu)色(sè)采选(xuǎn)相(xiāng)关行业价格结束自去年底以来的强(qiáng)势(shì)表(biǎo)现(xiàn),环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能(néng)继持续释放、供(gōng)给相对充足的影(yǐng)响(xiǎng)下,价(jià)格(gé)环比(bǐ)续降4%。
通缩言过其实,关(guān)注核心通(tōng)胀(zhàng)
4月CPI同比降至0.1%的历史较低水平(píng),离转负(fù)仅一步(bù)之遥,是(shì)否到了(le)需要(yào)担心(xīn)通缩的时候?我们(men)认为,应当理性看待物(wù)价(jià)数据,“通缩(suō)论”言(yán)过其实:一方面,去年(nián)下半年核(hé)心CPI同比(bǐ)持续(xù)徘(pái)徊在(zài)0.6%的(de)历史低位,但今(jīn)年(nián)初以来有(yǒu)所(suǒ)反弹,意味着通缩压力正在逐步缓(huǎn)解;另(lìng)一方(fāng)面,4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势均处(chù)于正常波动区间,也指(zhǐ)向当前经济仍在温和(hé)修复(fù)。往(wǎng)前看,去(qù)年二、三(sān)季度(dù)受疫情(qíng)影响(xiǎng)供给(gěi)偏(piān)紧,CPI同比涨幅较高,高基数或对今年(nián)后续CPI同比读(dú)数持续造(zào)成扰动。我们认为,应更多关注环比变动(dòng)情况以及核(hé)心CPI的走势。而随着下半(bàn)年生猪需求的回升,以及中央猪肉(ròu)收储工作的开展,生(shēng)猪价(jià)格(gé)有望筑底(dǐ)回升,食品(pǐn)项对CPI的拖累将有(yǒu)所缓解,下(xià)半年物价水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步回归(guī)至(zhì)正常水平、整体(tǐ)将保持温和(hé)上涨态势(shì),通缩(suō)和(hé)通胀均不构成(chéng)当前经济的主要矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了