本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港100块钱值多少美元，100美元是几百元钱依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下降态势，不(bù)过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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