全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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