总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zh一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽òng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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