美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的(de)分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)80寸电视尺寸长宽多少麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是80寸电视尺寸长宽多少灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的(de)避(bì)险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中80寸电视尺寸长宽多少，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球(qiú)主要储备(bèi)货币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风(fēng)险。

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