全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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