近(jìn)期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链的黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(z黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗hī)外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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