随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓换股以及(jí)对后市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星(xīng)在(zài)一季报中表(biǎo)示，看好(hǎo)半导体、电动车、风(fēng)光(guāng)电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投(tóu)资机(jī)会。他认为AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动(dòng)。投资机(jī)会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的算力(lì)产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和(hé)制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。会(huì)继续在新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金王睿等(děng)人(rén)也发布了(le)一(yī)季报，均谈(tán)到了自己对AI领域的密切关(guān)注，但观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入(rù)AI相关概念(niàn)股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银(yín)华盛(shèng)世精(jīng)选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一(yī)年持有(yǒu)、银(yín)华心选一年(nián)持(chí)有(yǒu)A 在(zài)今年(nián)一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心选一年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心(xīn)享(xiǎng)一年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则在一季(jì)度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三年持有(yǒu)A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗(qí)下基金产(chǎn)品大幅(fú)提高了港股仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到(dào)一季度(dù)29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李(lǐ)晓星代表作银华中(zhōng)小盘为(wèi)例，前十(shí)大重仓股变动(dòng)较大。今年(nián)一季度，立讯(xùn)精(jīng)密、金山办公、用友(yǒu)网络(luò)、中(zhōng)科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯精密成(chéng)为第一大(dà)重(zhòng)仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基金持有(yǒu)立讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增(zēng)持(chí)了精测电子，较去年底(dǐ)增加了(le)16倍(bèi)，目前持(chí)有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成(chéng)为第7大重仓股。值(zhí)得注意的(de)是，上述“进新寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源、海光信息(xī)、复旦(dàn)微电、锦浪科技(jì)则退出前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科，分别较去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金君为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一(yī)季报(bào)中表示，对于今(jīn)年国内的(de)宏观判断依然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续(xù)升级，居(jū)民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢(huī)复；我们判(pàn)断(duàn)由于(yú)国家(jiā)自身实(shí)力的不断增(zēng)强(qiáng)，国(guó)际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势(shì)相(xiāng)对之前会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最(zuì)火(huǒ)热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之(zhī)后(hòu)又一革命(mìng)性的(de)技(jì)术，现(xiàn)象(xiàng)级应(yīng)用(yòng)推出后(hòu)，国内(nèi)外各(gè)巨头加速入局。需要关(guān)注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续波动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值(zhí)得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将再(zài)度提速。在景气复(fù)苏(sū)方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积(jī)极，全球半导体下行周期接近尾(wěi)声，经历了(le)过去几个季度(dù)的去库(kù)存，有望(wàng)在今年(nián)下 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的力度，数据(jù)中(zhōng)心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相(xiāng)关左侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)板块是一季度被市场抛(pāo)弃较(jiào)多的(de)板块，交(jiāo)易占(zhàn)比和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标(biāo)的更多地关(guān)注利好，对于下(xià)跌的板块更(gèng)多地(dì)关注利空(kōng)。我(wǒ)们总体认(rèn)为现在市场对于新(xīn)能源板块的担忧(yōu)讨(tǎo)论，更多(duō)是(shì)对于(yú)一(yī)个下跌板块的(de)应激式反应(yīng)。在(zài)去年的中报中，我们曾经提(tí)到了(le)新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的(de)消化(huà)后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个时间段，具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电(diàn)动(dòng)车(chē)、风光电储(chǔ)、军(jūn)工(gōng)等(děng)领域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第(dì)一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新(xīn)能源相关个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今(jīn)年一(yī)季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况(kuàng)来看，以冯明(míng)远的代表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产业为(wèi)例，该(gāi)基金一季(jì)度增持璞泰来(lái)，较去(qù)年(nián)末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外，还(hái)增(zēng)持(chí)了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳(yáng)光、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份(fèn)，今年(nián)一季度(dù)较(jiào)去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之(zhī)列(liè)。

　　一季度，该基金(jīn)对(duì)爱(ài)柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最(zuì)大(dà)的是天齐锂业，今年一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复(fù)苏后的调整修复(fù)，经(jīng)济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋于(yú)明(míng)显(xiǎn)的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又(yòu)出现了显著的回调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致(zhì)本(běn)基金(jīn)的(de)净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖(wā)基(jī)本(běn)面扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也(yě)发(fā)布了(le)一季(jì)寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示(shì)，宏观(guān)经(jīng)济目前处在一(yī)个温和(hé)复(fù)苏的通道，在(zài)海外(wài)加(jiā)息进入(rù)尾声(shēng)后，社会(huì)流动性将相对宽(kuān)松，宏观及货(huò)币环境有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可能会是(shì)震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减表示(shì)持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收(shōu)益率(lǜ)预期的变化调整了(le)一部(bù)分科技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以其代(dài)表作中(zhōng)信保诚(chéng)创(chuàng)新成长(zhǎng)为例，该(gāi)基金在(zài)一季度(dù)增持了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于(yú)人工智(zhì)能这一非常宏(hóng)大的命题(tí)，他(tā)目前持谨慎乐(lè)观的态度(dù)。首(shǒu)先我们相信这是一项会(huì)对目前的生产和(hé)生活方(fāng)式寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思带(dài)来(lái)重(zhòng)大变化的技术变(biàn)革，值得我(wǒ)们投(tóu)入(rù)非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相对准确的评(píng)估这(zhè)项技(jì)术革命给具(jù)体(tǐ)公司和行业格局带来(lái)的影响，也不能给出(chū)大部分公司一个相对(duì)清晰的定价(jià)，因此我们一(yī)季度暂时(shí)还没有明显增加相(xiāng)关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到(dào)了一(yī)些短期因素的干扰(rǎo)，投资者的(de)信心出现了波(bō)动。投(tóu)资者预期变化(huà)导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)个股(gǔ)出现了较大回调(diào)，目(mù)前行(xíng)业整体估值水平处于历史(shǐ)较低位置，而(ér)这两个行业未来的发展方(fāng)向(xiàng)还是相(xiāng)对比较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也发布了一(yī)季(jì)报(bào)在一(yī)季报中，姜诚表示，一季(jì)度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了(le)一个道理，即市场是(shì)难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达到了什么程度以及渗(shèn)透率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升(shēng)？都(dōu)是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明(míng)就里的难(nán)题(tí)。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原理(lǐ)告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我(wǒ)们会一如既往(wǎng)，不去猜(cāi)测和追(zhuī)逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方(fāng)面(miàn)，以姜诚代表作中泰(tài)星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代(dài)表作为例，该基金在一季(jì)度减(jiǎn)持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工(gōng)商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表(biǎo)示，自(zì)己(jǐ)的(de)组(zǔ)合没(méi)有大的变(biàn)化(huà)，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合(hé)当前市场提供的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断切换的市(shì)场中保持(chí)平和。但投资(zī)是一项(xiàng)苦差事，需要(yào)随时准备证伪自己的观点，需(xū)要保持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思