近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较(jiào)多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)一是(shì)电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚施为什么读yi什么意思，施怎么读啊焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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