金(jīn)融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人(rén)民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多(duō)增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发放的(de)外币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融(róng)企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性(xìng)存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在(zài)经历了(le)一季度的(de)爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是(shì)因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来虎门销烟发生在哪里(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地(dì)产销(xiāo)售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行(xíng)新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民(虎门销烟发生在哪里mín)存(cún)款在(zài)季末季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提(tí)高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或(huò)许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中信(xìn)证券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝(jué)大部分，居民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了(le)居(jū)民端在前期(qī)购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 虎门销烟发生在哪里