燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大(dà)爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京(jīng)啤酒发(fā)布2023年一季报，实现营收(shōu)35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年(nián)年报(bào)，去年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增长10.38％；净(jìng)利润为(wèi)3.52亿(yì)元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和(hé)净利润的双增(zēng)长。

　　财(cái)报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤(pí)酒实现营收321.7亿(yì)元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次(cì)性(xìng)初始补偿(cháng)收益影响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得(dé)，是啤酒企(qǐ)业(yè)调整产品结(jié)构、上调产品售价的结(jié)果(guǒ)。

　　相比(bǐ)于净利润的(de)高增长，上述三家啤酒(jiǔ)上市公司的营收增长幅度并不大，销量增(zēng)长(zhǎng)也不如人意。不(bù)过，其高端产品的表(biǎo)现却非(fēi)常亮眼(yǎn)。当(dāng)然，业绩数字增(zēng)长的背(bèi)后亦不乏关(guān)厂减(jiǎn)员、出售土地等(děng)降低(dī)经营成(chéng)本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡(cài)学(xué)飞告(gào)诉(sù)时(shí)代财经，啤酒企(qǐ)业关停部分工厂是为了提高运行效率，降低运营成本，同时淘汰低端落后(hòu)产能，而新增产能是为了利用自身品牌、品(pǐn)质和区(qū)位优势，扩大高端产品的占比，符(fú)合整个行业(yè)消费结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上(shàng)千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随(suí)着啤(pí)酒由增(zēng)量市场转(zhuǎn)为存量市场，啤酒企(qǐ)业想依(yī)靠卖更(gèng)多的啤酒(jiǔ)来拉动业(yè)绩增长变(biàn)得越来越难。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒上市公司(sī)的产品销量(liàng)增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)均在(zài)个位数(shù)。其中，华润(rùn)啤(pí)酒销量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销(xiāo)量(liàng)807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒销量增长(zhǎng)乏力(lì)的局面(miàn)，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业都把目(mù)光锁定(dìng)在高端化上，啤酒圈(quān)因(yīn)此(cǐ)迎来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒(jiǔ)推行多(duō)元品(pǐn)牌组合建设，并(bìng)推(tuī)出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出(chū)首(shǒu)款超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产(chǎn)品也相继上市；青岛啤酒在(zài)保持(chí)“青(qīng)岛啤酒(jiǔ)主品(pǐn)牌+崂(láo)山啤酒(jiǔ)第二品牌”战略的同时(shí)，也加快布(bù)局高端(du双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义ān)和超(chāo)高(gāo)端市(shì)场；燕京啤酒(jiǔ)则持续实施(shī)大单品战(zhàn)略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京(jīng) V10等(děng)产品为代表(biǎo)的大单品与(yǔ)特色产品组合(hé)的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下(xià)，啤酒的售价也不断(duàn)上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出了(le)一(yī)款名为(wèi)“一(yī)世传(chuán)奇”的高端啤(pí)酒，这(zhè)款一瓶(píng)1.5升装的(de)啤酒，每瓶售价高达1199元(yuán)，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售(shòu)999元。

　　高端化(huà)路(lù)线对业绩的(de)提(tí)振(zhèn)效应明(míng)显。华润(rùn)啤酒表示，2022年(nián)，高档(dàng)及以上啤酒销(xiāo)量约(yuē)210.2万千升(shēng)，较2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得(dé)到优化；青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒中高端(duān)以上(shàng)产品实现(xiàn)销量293万千升，约占全年总销量807.2万千升(shēng)的(de)36％，中(zhōng)高端(duān)以上产品销(xiāo)量同比(bǐ)增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核(hé)心(xīn)大(dà)单品“燕京U8”的销量达(dá)39万千升，同比增长超50％。从(cóng)吨价(jià)看，中信证券研报显示，燕京啤(pí)酒的吨(dūn)价超3500元/千(qiān)升，同(tóng)比增长(zhǎng)约(yuē)6％。

　　但受俄乌(wū)关系等影响，全(quán)球啤(pí)酒原材料及(jí)包(bāo)装物成本(běn)上升，燕京啤酒(jiǔ)和(hé)华润啤(pí)酒的整体毛利(lì)率均有所下滑。

　　在(zài)此情况下，部(bù)分啤酒(jiǔ)企业开(kāi)始筹划拓(tuò)展非啤(pí)酒业务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华(huá)润啤(pí)酒通过其全资子公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购(gòu)其(qí)40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相(xiāng)继收购金(jīn)种子酒(jiǔ)（600199.SH）和(hé)贵州金(jīn)沙(shā)酒(jiǔ)业股权，成为这两家白(bái)酒(jiǔ)企业的实控(kòng)方。

　　业内普遍(biàn)认(rèn)为，华润(rùn)啤(pí)酒跨入白酒行业(yè)的(de)目的是希(xī)望借(jiè)助(z双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义hù)白酒(jiǔ)来实现高端(duān)化发展。

　　一边关厂卖地，一(yī)边扩建产能(néng)

　　过去一年(nián)，众多啤酒(jiǔ)企业的(de)营收增速放缓，但(dàn)净利润大多实现了可观的增长，除了高端化(huà)战略带来的(de)拉(lā)动效应外，也与其(qí)关厂裁员(yuán)、变卖资(zī)产以缩减成(chéng)本的策略有关。

　　华(huá)润啤酒在(zài)年报中透露，截(jié)至2022年年(nián)底，公司在(zài)中国内(nè双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义i)地(dì)24个省、市、区(qū)营(yíng)运63间啤酒(jiǔ)厂，目前正持续(xù)推动优化产能(néng)布局，已停止营(yíng)运两间啤酒(jiǔ)厂。财(cái)报(bào)显示，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性确认员工补偿及安置(zhì)费用(yòng)和关厂(chǎng)相关的固定资产减(jiǎn)值(zhí)亏(kuī)损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经(jīng)成为国(guó)内啤酒企(qǐ)业(yè)优化经营的(de)常用手(shǒu)段。燕(yàn)京啤酒在近(jìn)期的投资者交流会上就(jiù)透(tòu)露，已着手开始进行关厂(chǎng)动作，同(tóng)时调整(zhěng)和精简总部和工厂员工架(jià)构，压缩管理层(céng)级，未来公司(sī)销售、管理费用(yòng)率有望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤(pí)酒企业也出(chū)现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤(pí)酒人(rén)员减(jiǎn)少的趋(qū)势(shì)仍在延续(xù)，全年(nián)共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在职(zhí)员工数合计为(wèi)31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员(yuán)工数(shù)合计为23708人，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售空置(zhì)的土地(dì)也为啤酒(jiǔ)上市公司增厚了(le)利(lì)润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)发布公(gōng)告(gào)称，董事会同(tóng)意政府对公司所属杨家群货场土地进行收储(chǔ)。今年3月1日(rì)，公司收到上述目(mù)标土(tǔ)地(dì)的征收补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通(tōng)过资产处(chù)置(zhì)的(de)方(fāng)式获得4.81亿元的收(shōu)益，较上一年增加4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表示，这部分收益主要(yào)系公司取得处置土地使(shǐ)用权等长(zhǎng)期资产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司(sī)、华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投资有限公司及本公司间接全资附属(shǔ)公司华(huá)润雪花啤酒（中国(guó)）有限公司签订搬迁补偿(cháng)协议，华润啤(pí)酒就出(chū)让其拥(yōng)有的地块收取初始补偿收益约17.55亿(yì)元(yuán)，对(duì)应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项，就(jiù)为华润啤(pí)酒带来了(le)当年(nián)约三成的利润。

　　而在(zài)关厂裁(cái)员(yuán)的同时，啤酒(jiǔ)企业(yè)也在筹(chóu)划新(xīn)增(zēng)产能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个搬迁新(xīn)建项(xiàng)目启动(dòng)，包(bāo)括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项(xiàng)目(mù)、喜力厦门40万千升(shēng)/年新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正式(shì)投产(chǎn)运营，包括杭州工厂20万千(qiān)升/年喜(xǐ)力啤酒升级改造项目、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时(shí)罐(guàn)装生(shēng)产线(xiàn)项目等。此外，燕京啤(pí)酒(jiǔ)与青岛啤酒也(yě)在年(nián)度报告中披(pī)露了多项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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