美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业(yè)内机(jī)构的(de)最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止(zh九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ǐ)的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被(bèi)一些投资者视(shì)为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次(cì)债(zhài)限危(wēi)机(jī)时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可(kě)能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常(cháng)好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不(bù)断增长的(de)需求的提(tí)振，然后(hòu)是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国(guó)库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期(qī)的(de)国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的(de)前景预测(cè)，没(méi)有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实(shí)看到(dào)短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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