二氧化氮溶于水吗二氧化氮能完全溶于水吗-绿茶通用站群

二氧化氮溶于水吗二氧化氮能完全溶于水吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低(dī)估值(zhí)、高分(fēn)红(hóng)

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的(de)共同(tóng)特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这些板(bǎn)块估(gū)值仍处(chù)于历史平均水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)，较高的分红也成(chéng)为其(qí)进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之二(èr)：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深化(huà)合作联合声明(míng)、中(zhōng)巴联(lián)合声(shēng)明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第(dì)三届(jiè)“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带(dài)一路”相关利好不断(duàn)，板块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经(jīng)济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今(jīn)年(nián)国务(wù)院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施(shī)，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带(dài)动能源链(li二氧化氮溶于水吗二氧化氮能完全溶于水吗àn)整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需求基(jī)本集中在国(guó)内市场(chǎng)的(de)方(fāng)向之一，将充分受益于(yú)人民币(bì)升值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重(zhòng)点关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之(zhī)外，当前(qián)我们建议(yì)关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来(lái)经历了(le)行业调整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括(kuò)化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大(dà)幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实(shí)现结构调(diào)整和产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各(gè)项数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩确定(dìng)性强(qiáng)，承诺高分二氧化氮溶于水吗二氧化氮能完全溶于水吗(fēn)红(hóng)，类债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加(jiā)注(zhù)重投资人回报(bào)，多家公司发布股东回报计划，大(dà)幅(fú)提高分红比例以及承诺未来几年(nián)高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性(xì二氧化氮溶于水吗二氧化氮能完全溶于水吗ng)的(de)高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资需(xū)求回(huí)暖，基本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间(jiān)较大。