公募基金(jīn)一季报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规(guī)模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fè悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望n)、健友股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银(yín)行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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