5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过(gu贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经(jīng)济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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