5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其(q苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗í)后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出(chū)和(hé)开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hě苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗n)有可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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