在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.3家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内8％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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