北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如(rú)期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者(zhě)是(shì)最多(duō)的，据(jù)说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在(zài)股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)1小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思0倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低(dī)的(de)67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思的百年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电(diàn)路设计的(de)中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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