“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部数(shù)据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利(lì)率前(qián)景更敏感的两年期美债收益率(lǜ)日(rì)内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换合(hé)约定(dìng)价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增(zēng)加，预(yù)计未来两次(cì)会议期间(jiān)将加(jiā)息25个(gè)基点，6月加息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工业平(píng)均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续两日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普(pǔ)均创去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和(hé)布油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和(hé)美债(zhài)收益率反弹的打击(jī)下持续(xù)下(xià)行，创两(liǎng)周多来最(zuì)差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳动力市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非农新增就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就(jiù)业人数减少，私人服务行业整体表现(xprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗iàn)好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩(suō)的状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业(yè)报(bào)告也显示出就业(yè)市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业率(lǜ)预(yù)计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平(píng)基本是60年(nián)代以来的(de)最低水平，在失业(yè)率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回(huí)升(shēng)，就业(yè)市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随着需求降(jiàng)温，已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资(zī)对(duì)通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大概(gài)率事件，还(hái)需要关注后续公(gōng)布的5月美(měi)国通胀数(shù)据，当前的就业市(shì)场(chǎng)状态(tài)可(kě)以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在105附(fù)近偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落(luò)地，美债(zhài)收(shōu)益率风(fēng)险偏(piān)向上行，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有(yǒu)变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日）的(de)部(bù)长级(jí)会议上，欧佩克(kè)+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项之(zhī)一是额(é)外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减(jiǎn)石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意(yì)味着更多的(de)不确定性(xìng)，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相(xiāng)互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额(é)，这也让分(fēn)析师们左右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济(jì)前景(jǐng)的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开(kāi)始自愿减产，不过这些行(xíng)动都未能止住油(yóu)价的(de)下(xià)跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯(sī)官员表示，他(tā)认(rèn)为欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在(zài)欧佩克+会议之前(qián)做空原油(yóu)，交(jiāo)易(yì)员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认(rèn)为(wèi)，进一(yī)步减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合(hé)新闻(wén)发布(bù)会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是(shì)因为(wèi)目前很难。乌(wū)克兰只是希(xī)望北(běi)约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有资(zī)格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的话(huà)报道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确表(biǎo)示，除非(fēi)向基辅提供加入北(běi)约的路线(xiàn)图(tú)，否则(zé)他将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的准备，基(jī)辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入(rù)北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约(yuē)外长会期(qī)间表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北(běi)约成(chéng)员国也(yě)不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海外(wài)宏观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国(guó)有史以来首次违约，使得(dé)市(shì)场避(bì)险情绪(xù)消退(tuì)。同时在美联(lián)储本月会议或暂停(tíng)加息的(de)预期推动下(xià)，美元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带(dài)动(dòng)下(xià)，天然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回(huí)升。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从(cóng)整个5月(yuè)行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生(shēng)意(yì)社商(shāng)品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消息提(tí)振有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传言(yán)称国储今(jīn)年将收储10万(wàn)吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价格(gé)应(yīng)声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多(duō)日。直(zhí)至5月月(yuè)中(zhōng)，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市(shì)场氛(fēn)围(wéi)再(zài)次提升(shēng)，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价(jià)至(zhì)11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得(dé)到(dào)证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能(néng)化(huà)分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他(tā)指出，国储收(shōu)储的(de)政治(zhì)、战略意义大(dà)于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的重要战略物资。毫(háo)无疑问的(de)是，对于全(quán)球来(lái)说，天然(rán)橡胶(jiāo)是严(yán)重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国的天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中(zhōng)国本(běn)身的天然橡胶(jiāo)来(lái)说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在(zài)当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量为10万吨，收储的(de)对象是国(guó)产全(quán)乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天(tiān)然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为(wèi)目前全年(nián)国产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估(gū)计在20万(wàn)—25万(wàn)吨），那么收储的量(liàng)其实占到(dào)相当全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个(gè)比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国(guó)储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根据交割品的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合历史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需求并(bìng)未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南(nán)产区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外越(yuè)南天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)产区也全面开(kāi)割(gē)，目前(qián)主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料(liào)价格(gé)相对(duì)偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐(zhú)渐增加。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后(hòu)市(shì)仍有(yǒu)较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已(yǐ)得(dé)到缓(huǎn)解。海南(nán)日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出(chū)仍(réng)在低位，本周以及(jí)下周预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面(miàn)积开割(gē)，原料数量逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽(suī)然处(chù)于(yú)历史均值以下(xià)的(de)概(gài)率较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数(shù)量仍(réng)然(rán)能够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院(yuàn)能化高级(jí)分(fēn)析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外(wài)贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对(duì)开工率(lǜ)形(xíng)成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内销市场需求(qiú)表现(xiàn)依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库存(cún)压力，存适度降(jiàng)负现象，全(quán)钢胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体来(lái)说此前(qián)市场对今年的(de)预期过(guò)高。从(cóng)下(xià)游轮胎行业来看，今年(nián)以(yǐ)来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同(tóng)比数据还(hái)是(shì)不错的(de)，反映国(guó)内实际(jì)需(xū)求并不差。但(dàn)是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车(chē)刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市(shì)场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内需求(qiú)不行，但是(shì)其实是(shì)进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势(shì)，一方面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一(yī)方(fāng)面美(měi)联储(chǔ)加息进程，以及美国(guó)银行危机和(hé)美债上限问题(tí)等。看向下半年(nián)，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气(qì)和(hé)轮储仍(réng)有可(kě)能“掀起波澜“，而(ér)宏观(guān)面预(yù)计(jì)比上半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天(tiān)然(rán)橡胶市场不宜过度(dù)悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走势的主要(yào)因(yīn)素，随着各产prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗区(qū)开割后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢(màn)，预计(jì)干胶的数(shù)量并不会(huì)少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预(yù)计存在(zài)下跌的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有(yǒu)天气影响的(de)情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要(yào)在(zài)需求端。从下半(bàn)年来看，外需受(shòu)海外经(jīng)济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货(huò)端构(gòu)成压(yā)力。内需方面，春节前市场基(jī)于内需(xū)复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出现一(yī)波反弹(dàn)行情(qíng)，但节后市场从交易预(yù)期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国(guó)内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的(de)绝对(duì)低位才能刺激有效的(de)去库和资金再(zài)次做多(duō)的意愿。后(hòu)续(xù)还需继(jì)续关(guān)注(zhù)天气端是否有扰动因素，一(yī)旦天(tiān)气出现(xiàn)异(yì)常(cháng)状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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