为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市(shì)场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(j兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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