看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告(没带罩子让捏了一节课感受gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪(hóng)水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)没带罩子让捏了一节课感受人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库(kù)。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计(jì)会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的(de)供应(yīng)也会(huì)愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)没带罩子让捏了一节课感受季(jì)菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成本(běn)端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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