美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区(qū)银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出(chū)售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性(xìng)银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的(de)科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和(hé)银(yín)行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来越(yuè)多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非(fēi)美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关(guān)键利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海(hǎi外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗)外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另(lìng)外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决，市(shì)场担(dān)心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和(hé)商品等(děng)风险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(guān)层面的不(bù)确定性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美(měi)联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上市场再度(dù)进入供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其他(tā)利多(duō)因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓和(hé)。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目(mù)前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价(jià)格(gé)下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化(huà)分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥(lì)青(qīng)生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求(qiú)会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下(xià)，PTA加工差(c外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗hà)突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期(qī)货研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时(shí)，全球(qiú)汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回(huí)升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当(dāng)前(qián)美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗